블루 아울, 54억 달러 환매 요청 쇄도에 환매 제한 조치 단행

자산운용사 블루 아울 캐피털 (OWL)이 투자자 환매 급증에 직면하고 있다. 1분기에 두 개의 대형 사모 신용 펀드에서 약 54억 달러 규모의 환매 요청이 접수됐다. 회사에 따르면 투자자들은 30억 달러 규모의 기술 대출 펀드에서 약 40.7%, 200억 달러 규모의 직접 대출 펀드에서 21.9%의 환매를 요청했다. 그러나 블루 아울은 수요가 과도하게 높을 때 운용사가 환매를 제한할 수 있도록 허용하는 사모 신용 업계의 일반적인 규칙을 활용해 각 펀드당 환매를 5%로 제한했다.

그럼에도 불구하고 이는 사모 신용 시장에서 증가하는 압박을 부각시킨다. 사모 신용 펀드는 최근 몇 년간 더 높은 수익률을 제공하며 부유한 투자자들을 끌어들였지만, 그 대가로 제한된 유동성이 따라온다는 점을 주목할 필요가 있다. 이제 시장 심리가 약화되면서 더 많은 투자자들이 빠져나가려 하고 있으며, 이는 업계 전반에 걸쳐 스트레스를 야기하고 있다. 실제로 블루 아울의 환매 요청은 많은 경쟁사들보다 높은 수준이다. KKR (KKR), 아폴로 (APO), 아레스 (ARES), 블랙록 (BLK)의 HPS 같은 회사들도 환매를 제한한 바 있다.

전반적으로 투자자들은 이번 분기에 직접 대출 펀드에서 190억 달러 이상을 인출하려 시도했지만, 이러한 요청 중 약 절반만 충족됐다. 또한 이러한 환매 물결은 업계의 성장 계획을 복잡하게 만들 수 있다. 실제로 사모 신용 회사들은 10조 달러 이상의 가치를 지닌 미국 퇴직연금 시장을 주요 기회로 목표로 삼아왔다. 그러나 환매 증가와 유동성 긴축은 규제 당국과 투자자 모두에게 우려를 불러일으킬 수 있다. 그럼에도 회사는 기초 포트폴리오가 안정적으로 유지되고 있으며, 환매 급증은 실제 신용 문제보다는 부정적인 시장 심리에 더 기인한다고 밝혔다.

OWL 주식은 매수 적기인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 OWL 주식에 대해 보유 의견 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 지난 3개월간 매수 9건, 보유 5건, 매도 0건이 부여됐다. 또한 OWL의 평균 목표주가는 주당 15.62달러로, 84.6%의 상승 여력을 시사한다.