엔비디아 주가 전망... 어디까지 오르고 내릴 수 있나

엔비디아 (NVDA) 주식은 지난 1년간 약 74% 상승하며 시장에서 가장 큰 AI 수혜주 중 하나로 남아 있지만, 월가는 현재 이 종목의 밸류에이션을 두고 의견이 엇갈리고 있다. 주가가 177달러 선에서 거래되는 가운데, 애널리스트들의 목표주가는 넓은 범위를 보이고 있다. 블랙웰과 차기 루빈 칩이 컴퓨팅 성능을 한층 끌어올릴 것으로 예상되지만, 기술주 버블에 대한 우려가 커지면서 투자심리에 부담을 주기 시작했다.

월가, NVDA 전망 놓고 의견 엇갈려

최고 목표가는 세 자릿수 상승 여력 시사: 낙관론 진영에서는 멜리우스 리서치의 벤 라이체스 애널리스트가 월가 최고 수준인 380달러의 목표주가를 제시하며 약 114%의 상승 여력을 전망했다. 그의 견해는 엔비디아의 장기 데이터센터 기회를 중심으로 구축됐으며, 특히 젠슨 황 CEO가 2027년까지 블랙웰과 루빈 시스템에서 1조 달러 규모의 매출 가능성을 언급한 이후 더욱 힘을 받았다.

라이체스는 이 추정치가 여전히 보수적일 수 있다고 지적했다. 1조 달러라는 수치는 추론 시스템, 네트워킹, 향후 2년간 추가로 들어올 수 있는 주문 등 여러 신규 성장 동력을 제외한 것이다. 단기 일정을 감안해 조정하면, 향후 8분기 동안 약 8,350억 달러의 데이터센터 매출을 예상하는데, 이는 현재 증권가 전망치를 웃도는 수준이다. 이러한 격차는 훈련과 추론 전반에서 수요가 강세를 유지하면서 약 10~15%의 실적 상향을 이끌 수 있다.

하단 목표가도 여전히 상승 여력 제시: 하단 목표가들도 상향 조정됐다. DBS의 팡 분 푸는 어제 발표한 보고서에서 엔비디아 목표주가를 180달러에서 220달러로 상향 조정해 약 24%의 상승 여력을 시사했다. 이는 이 종목에 대한 보다 신중한 시각조차 현재 수준에서 상승 가능성을 가리키고 있음을 의미한다.

푸는 블랙웰과 호퍼 칩 주문이 2026 회계연도까지 엔비디아의 생산 능력을 초과할 것으로 예상하며, 연간 매출이 2,000억 달러를 넘어설 가능성이 높다고 봤다. 이는 데이터센터 사업의 지속적인 강세를 가리킨다. 다만 일부 우려도 남아 있다. 높은 밸류에이션은 여전히 조정 위험을 높이고 있으며, 아마존 (AMZN)과 마이크로소프트 (MSFT) 같은 대형 고객사들이 자체 칩을 개발하고 있어 시간이 지나면서 엔비디아의 가격 결정력에 영향을 미칠 수 있다.

NVDA 주식, 다음은 무엇인가?

투자자들은 이제 5월 엔비디아 1분기 실적을 주목하고 있으며, 이를 통해 AI 수요가 실제로 얼마나 강한지 더 명확히 파악할 수 있을 것이다. 지난 분기 엔비디아는 예상치를 0.10달러 상회하는 실적을 발표하며 AI 칩에 대한 수요가 얼마나 강했는지 다시 한번 보여줬다. 이 결과는 회사가 여전히 현재 AI 사이클을 주도하고 있다는 확신을 강화하는 데 도움이 됐다.

앞으로 증권가는 조정 주당순이익이 1년 전 0.81달러에서 1.76달러로 증가할 것으로 예상한다. 매출은 784억1,000만 달러에 달할 것으로 전망되며, 이는 전년 대비 약 78% 성장을 의미한다.

이러한 추정치는 지속적인 강세를 가리키지만, 실망의 여지는 거의 남겨두지 않는다. 기대치가 이미 높은 상황에서 작은 실적 부진이나 성장 전망 둔화조차 투자심리에 영향을 미칠 수 있다. 현재로서는 엔비디아가 AI 스토리의 중심에 남아 있다. 하지만 목표주가 범위가 이처럼 넓은 만큼, 주가의 다음 움직임은 향후 분기에 성장세가 얼마나 유지되느냐에 달려 있을 것이다.

엔비디아 주식은 여전히 매수인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 41건, 보유 1건, 매도 1건을 부여하며 엔비디아 주식에 대해 아래 그래픽에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 또한 평균 12개월 엔비디아 목표주가는 주당 273.57달러로 54.2%의 상승 여력을 시사한다.