저점 매수할까, 손절할까?... 한 투자자가 나이키 주식에 대해 의견을 밝히다

지난주는 나이키(NYSE:NKE) 투자자들이 잊고 싶어 할 한 주였다.

이 회사의 최근 회계연도 3분기 실적 발표 이후 주가는 약 15% 급락했지만, 헤드라인 반응이 전체 상황을 완전히 설명하지는 못한다. 분기 실적 자체는 실제로 견조했으며, 매출 112억 8천만 달러는 예상을 소폭 상회했고, 희석 주당순이익은 0.35달러로 월가 추정치를 약 0.07달러 웃돌았다.

투자 심리에 실제로 부담을 준 것은 전망이었다. 경영진은 턴어라운드가 예상보다 오래 걸리고 있다고 밝혔으며, 당분기 매출이 중간 한 자릿수 범위, 대략 4%에서 6% 감소할 것으로 예상한다고 말했다. 이는 성장 회복을 예상했던 월가의 기대와 상반된다. 회사는 또한 과잉 재고를 정리하기 위해 프로모션에 의존하면서 매출총이익률이 계속 압박을 받을 것이며, 중국 수요가 계속 부진할 것이라고 밝혔다.

그럼에도 불구하고 IWA Research라는 필명으로 알려진 한 투자자는 주춤하지 않고 있다. 실제로 이 5성급 투자자는 이번 하락이 매력적인 기회를 만든다고 믿는다.

"회사의 턴어라운드가 진행되는 동안 밸류에이션이 이제 견고한 안전마진을 제공하고 있으며, 탄탄한 펀더멘털과 환경 개선에 따른 개선 가능성이 있다"고 IWA는 의견을 밝혔다.

이러한 확신의 일부는 나이키의 재무 기반에서 비롯된다. 이 투자자는 회사가 강력한 대차대조표를 유지하고 있으며, 유동자산이 단기 부채와 장기 부채를 모두 편안하게 커버하고 있다고 지적한다. 이는 재편 작업을 진행하는 동안 유연성을 제공하는 포지션이다.

이 투자자는 또한 나이키의 조직 개편 노력이 진행 중이라고 주장하지만, 2027년 봄에 "첫 번째 결실"이 예상되므로 분명히 인내가 필요하다. 그러나 장기적 관점을 가진 사람들에게는 낙관할 만한 수많은 이유가 있다고 IWA는 지적한다.

더욱이 잠재적인 거시경제 개선, 자사주 매입, 직접 소비자 판매 성장, 포트폴리오 최적화에 힘입어 IWA는 2030년까지 보수적으로 6.5%의 연평균 성장률을 모델링하고 있다.

따라서 이 투자자는 773억 9천만 달러의 자기자본 가치에 도달했으며, 이는 주당 내재가치 52.22달러로 환산된다. 이는 현재 NKE가 거래되는 수준보다 약 18% 높다.

"이번 상당한 하락 이후 위험 대비 보상이 마침내 매력적이며, 10년 이상 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다"고 IWA는 덧붙이며 매수 등급을 정당화했다. (IWA Research의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이것이 요즘 월가 대부분이 처한 상황이다. 15개의 매수와 9개의 보유 의견으로 NKE는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 62.05달러는 훨씬 더 낙관적인 그림을 그리며, 현재 수준에서 40% 상승 여력을 가리킨다. (NKE 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용됩니다. 투자하기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.