도이체방크, 유가 급등에도 주식시장이 붕괴하지 않은 이유 설명

유가가 급등했음에도 불구하고 주식시장은 많은 이들의 예상보다 선방하고 있다. 실제로 도이체방크(DB) 애널리스트들은 이번 상황이 과거 에너지 비용 상승이 대규모 시장 매도세로 이어졌던 시기와는 다르다고 분석한다. 일반적으로 유가가 이 정도로 급등하면 주가는 급락하는 경향이 있다. 하지만 이번에는 반응이 훨씬 완만했으며, 이는 투자자들의 주목을 받고 있다.

예를 들어 브렌트유(CM:BZ)는 거의 한 달 동안 배럴당 100달러 이상을 유지했지만, S&P 500(SPY)은 고점 대비 약 5~6% 하락에 그쳤다. 과거 오일쇼크 당시 시장은 훨씬 더 큰 폭으로 하락했다. 이에 대한 한 가지 이유는 선물시장이 투자자들이 현재의 지정학적 긴장이 단기간에 그칠 것으로 예상하고 있음을 시사하기 때문이다. 현재 유가는 약 111달러에 거래되고 있지만, 장기 선물 가격은 훨씬 낮아 시간이 지나면서 80달러대, 심지어 70달러 후반대까지 하락할 것으로 전망된다.

동시에 경제 지표는 여전히 둔화 조짐보다는 성장세를 보이고 있어 유가 상승으로 인한 경기침체 우려를 완화하는 데 도움이 되고 있다. 또한 중앙은행들이 과거 사이클처럼 공격적인 금리 인상으로 대응하지 않았다. 그 결과 금융 여건이 더욱 안정적으로 유지되었으며, 이는 에너지 가격 상승에도 불구하고 주식이 상대적으로 회복력을 유지한 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

SPY 주식은 매수 적기인가?

월가 애널리스트들은 지난 3개월간 SPY 주식에 대해 매수 411건, 보유 85건, 매도 7건을 제시하며 아래 그래프에 표시된 바와 같이 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 SPY 평균 목표주가는 주당 825.36달러로 25.8%의 상승 여력을 시사한다.