오라클 vs 팔란티어... 5월 애널리스트들이 꼽은 더 나은 AI 주식은

오라클 (ORCL)과 팔란티어 (PLTR)는 모두 AI 수혜주로 평가받고 있지만, 월가의 최근 분석에 따르면 두 종목은 매우 다른 투자 대상이다. 오라클은 AI 인프라 투자처로, 증권가는 클라우드 용량, 잔고 전환, 그리고 대규모 지출이 수익성 있는 성장으로 이어질 수 있을지에 주목하고 있다. 반면 팔란티어는 AI 소프트웨어 모멘텀 종목으로, 증권가는 정부 및 상업 고객의 수요를 높이 평가하면서도 밸류에이션이 가장 큰 리스크라고 반복적으로 경고하고 있다. 그럼에도 불구하고 팔란티어가 오라클보다 약간 더 나은 매수 대상으로 평가된다.

오라클... 대규모 AI 잔고, 하지만 지출 리스크도 크다

오라클에 대한 최근 강세론은 뱅크오브아메리카 (BAC)에서 나왔다. 이 증권사는 매수 등급과 목표주가 200달러로 커버리지를 재개했다. 5성급 애널리스트 탈 리아니는 오라클을 "AI 인프라와 클라우드에 올인하는 거대 기업"으로 묘사하며 막대한 AI 잔고를 근거로 제시했다. 그러나 같은 분석에서 주요 우려 사항도 지적했는데, 오라클의 자본 지출이 2026 회계연도에 약 500억 달러에 달하고 2029 회계연도까지 계속 증가할 수 있으며, 그 기간 동안 잉여현금흐름은 마이너스를 유지할 가능성이 있다는 점이다.

이 때문에 일부 애널리스트들은 신중한 입장을 유지하고 있다. 예를 들어 RBC캐피털 (RY)의 리시 잘루리아는 오라클의 AI 인프라 구축과 관련된 자금 조달 우려를 이유로 목표주가를 195달러에서 160달러로 하향 조정하면서 보유 등급을 유지했다. 따라서 애널리스트들의 논쟁은 오라클이 AI 수요를 확보했는지 여부가 아니라, 회사가 재무제표를 훼손하거나 투자자들을 실망시키지 않으면서 그 수요를 충족시킬 자금을 조달하고 이행할 수 있는지에 관한 것이다.

팔란티어... 더 강한 성장세, 하지만 밸류에이션이 문제

반면 팔란티어는 더 명확한 단기 모멘텀을 보유하고 있다. 실제로 5성급 애널리스트 마리아나 페레스 모라가 이끄는 뱅크오브아메리카는 팔란티어를 가장 명확한 엔터프라이즈 AI 수혜주 중 하나로 보고 강세 입장을 유지하고 있다. 이는 강력한 제품 채택률, 증가하는 마진, 그리고 AI 수요를 실제 매출 성장으로 전환하는 능력 때문이다. 웨드부시도 긍정적인 입장을 보였는데, 애널리스트 댄 아이브스는 정부 및 상업 고객의 채택이 증가함에 따라 팔란티어가 최고의 순수 AI 소프트웨어 종목 중 하나로 남아 있다고 주장했다.

그러나 문제는 그러한 낙관론이 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있다는 점이며, 이로 인해 밸류에이션이 주요 리스크가 되고 있다. 그 결과 5성급 도이체방크 (DB) 애널리스트 브래드 젤닉은 목표주가를 160달러에서 200달러로 상향 조정했지만 주가가 여전히 비싸다는 이유로 보유 등급을 유지했으며, RBC는 강한 성장세에도 불구하고 목표주가 50달러에 매도 등급을 유지했다.

월가 목표주가

전반적으로 위에서 언급한 두 종목 중 증권가 컨센서스는 PLTR 주식이 ORCL보다 상승 여력이 더 크다는 것이다. 실제로 PLTR의 목표주가는 주당 188.31달러로 39.2%의 상승 여력을 시사하는 반면, ORCL은 37.1%다.