서비스나우 주가, 1분기 `SaaS의 죽음` 위기 직면... 애널리스트들 이탈하나

엔터프라이즈 워크플로우 플랫폼 제공업체 서비스나우(NOW)의 주가는 연초 대비 약 35% 하락했다. 2월 초 기준 해당 섹터에서 약 2조 달러를 증발시킨 AI 주도 "서비스형 소프트웨어(SaaS)의 종말" 물결에 휩쓸린 결과다. 그러나 캘리포니아에 본사를 둔 이 회사가 오늘 장 마감 후 2026 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 증권가는 NOW 목표주가를 하향 조정했음에도 불구하고 회사의 AI 성장 스토리에 대해 여전히 낙관적인 입장을 유지하고 있다.

AI 우려가 서비스나우 주가 압박

"SaaS의 종말"은 AI 네이티브 시스템이 기존 소프트웨어의 매출을 잠식하고 사용자당 라이선스 모델에서 성과 기반 모델로의 전환을 강제함으로써 전통적인 소프트웨어를 구식으로 만들 것이라는 우려를 의미한다.

플랫폼 제공업체로서 서비스나우는 기업들이 워크플로우 자동화, 성과 분석 실행, 인공지능 및 머신러닝 배포와 같은 작업을 수행할 수 있도록 하는 기능을 제공한다. 회사의 주력 AI 제품은 나우 어시스트(Now Assist)로, 서비스나우 AI 플랫폼을 기반으로 구축되었으며 생성형 AI와 워크플로우 자동화를 결합하여 조직의 생산성 향상을 지원한다.

TD 코웬, '견조한 실적 상회 및 가이던스 상향' 전망

올해 1분기 동안 증권가는 서비스나우가 주당 조정 순이익 0.97달러를 기록할 것으로 예상하고 있다. 이는 지난 12월 5대 1 주식 분할 이후 조정 기준 0.81달러에서 전년 동기 대비 20% 증가한 수치다. 또한 같은 기간 매출은 약 21% 증가한 37억 5천만 달러에 달할 것으로 전망된다.

지난주 TD 코웬의 데릭 우드 애널리스트는 서비스나우 주식에 대한 매수 의견을 재확인하면서, 업계 관계자들과의 사전 조사 결과 회사의 전반적인 성장 추세와 AI 관련 제품 채택이 건전한 것으로 나타났다고 밝혔다.

우드는 회사가 "견조한 실적 상회 및 가이던스 상향"을 발표할 것으로 보며, 소프트웨어 섹터에 대한 투자자들의 현재 약세 심리를 고려할 때 주가가 반등할 것으로 예상했다. 그러나 이 애널리스트는 목표주가를 185달러에서 140달러로 24% 하향 조정하면서도 향후 몇 달간 약 40%의 상승 여력을 전망했다.

서비스나우, 기업들의 AI 파트너로 자리매김

마찬가지로 트루이스트 파이낸셜의 밀러 점프는 NOW 목표주가를 175달러에서 125달러로 29% 하향 조정하여 약 25%의 상승 여력을 제시했다. 그러나 점프 역시 회사 주식에 대한 매수 의견을 유지하면서, 사전 조사 결과 많은 기업들이 서비스나우를 AI 통합 노력의 파트너로 보고 있다고 언급했다.

이 애널리스트는 또한 벤더 통합, 즉 기업들이 사용하는 소프트웨어 벤더 수를 줄여 몇몇 핵심 플랫폼에 집중하는 추세로부터 서비스나우가 이익을 얻을 것으로 전망했다.

서비스나우 주식 매수 적기인가?

월가 전체적으로 서비스나우 주식은 증권가 컨센서스 의견에 따라 여전히 강력 매수를 유지하고 있다. 이는 지난 3개월간 35명의 애널리스트가 제시한 매수 30건, 보유 4건, 매도 1건으로 구성된다.

또한 NOW 평균 목표주가는 165.69달러로 현재 거래 수준 대비 65% 이상의 상승 여력을 시사한다.