테슬라, 1분기 실적 호조에도 주가 급락... 투자자들을 불안하게 만든 요인은

테슬라 (TSLA) 주식은 1분기 실적 발표 이후 압박을 받고 있다. 회사가 실적 서프라이즈를 기록하며 주가가 407달러까지 상승했지만, 투자자들이 헤드라인 수치에서 상승하는 비용과 수요 신호로 초점을 옮기면서 랠리는 빠르게 반전됐다.

1분기 테슬라는 주당 조정 순이익 0.41달러를 기록해 애널리스트 컨센서스 0.36달러를 상회했다. 매출은 223억9000만 달러로 전년 동기 대비 16% 증가하며 예상치 222억8000만 달러를 넘어섰다.

재고 증가와 마진에 주목

견조한 실적에도 불구하고 투자자들은 일부 약점을 간과하지 않았다. 테슬라는 분기 중 인도량보다 약 5만 대 더 많은 차량을 생산했으며, 이는 공급과 수요 사이의 격차가 커지고 있음을 시사한다. 이는 글로벌 전기차 시장이 냉각되는 가운데 수요가 둔화될 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

동시에 마진은 예상보다 양호하게 유지됐다. 크레딧을 제외한 자동차 부문 총이익률은 원자재 비용 하락과 일부 일회성 혜택에 힘입어 19.2%로 상승했다.

지출 계획과 하드웨어 전환이 압박 요인으로 작용

가장 큰 우려는 테슬라의 지출 전망에서 나왔다. 바이바브 타네자 최고재무책임자(CFO)는 2026년 자본 지출이 250억 달러를 초과할 것이며, 대부분의 자금이 텍사스의 'Terafab' AI 칩 시설과 옵티머스 로봇 출시에 투입될 것이라고 밝혔다. 그는 또한 이러한 수준의 투자가 올해 남은 기간 동안 잉여현금흐름을 마이너스로 전환시킬 수 있다고 경고했다.

동시에 또 다른 문제가 수면 위로 떠오르고 있다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 구형 하드웨어 3 시스템이 완전 자율주행을 지원하기에 충분한 용량을 갖추지 못했다고 밝혔다. 그 결과 테슬라는 할인된 업그레이드나 교체를 제공해야 할 수 있으며, 이는 비용과 운영 복잡성을 모두 증가시킬 수 있다.

TSLA 주식은 매수인가?

테슬라 주식은 월가 애널리스트 30명 사이에서 컨센서스 보유 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월간 발표된 매수 13건, 보유 11건, 매도 6건의 의견을 기반으로 한다. 평균 TSLA 목표주가 411.39달러는 현재 수준 대비 6% 상승 여력을 시사한다.