반도체 급등, 호르무즈 긴장 고조... 이제 매그7 차례

미국과 이란 간 협상이 교착 상태에 빠지고 글로벌 원유 운송의 핵심 요충지인 호르무즈 해협에서 사건이 발생했다는 보도에도 불구하고 주식시장은 이번 주에도 상승세를 이어갔다. 원유 가격은 호르무즈 해협 대치 상황과 공급 차질 우려로 주 중반 급등했으며, 금요일 일부 상승분을 반납했음에도 주말까지 높은 수준을 유지했다. 이는 변동성을 야기하고 투자 심리에 부담을 주었으며, S&P 500 11개 섹터 중 6개가 주간 하락했지만 기술주는 회복력을 보였다.

그 결과 다우존스산업평균지수(DJIA)는 부진한 성과를 보이며 주간 0.44% 하락해 3주 연속 상승세를 마감했다. 이는 다우지수에 운송 및 산업재를 포함한 에너지 민감 종목의 비중이 높기 때문이다. 한편 기술주의 강세로 S&P 500(SPX)과 나스닥-100(NDX)은 4주 연속 상승하며 사상 최고치를 경신했다. S&P 500은 주간 0.55% 상승했고, 나스닥-100은 반도체주의 대규모 랠리에 힘입어 2.37% 급등했다.

시장 심리, 특히 반도체주에 대한 지지는 인텔(INTC)에서도 나왔다. 인텔은 예상을 크게 상회하는 분기 실적을 발표하고 AI 수요 증가에 대한 낙관적 전망을 제시했으며, 주가는 마침내 2000년에 세운 기록을 넘어섰다. 이 레거시 칩 제조업체의 24% 랠리는 다른 칩 제조업체들을 끌어올렸고, iShares 반도체 ETF(SOXX)는 18일 연속 상승세를 이어가며 사상 최장 기록을 세우고 주간 11% 이상 상승해 사상 최고치를 기록했다. SOXX에 포함된 모든 종목이 4월 들어 S&P 500을 상회하는 성과를 보였다.

법무부가 제롬 파월 연준 의장에 대한 조사를 종료한다고 밝히면서 시장 전반에 안도감이 퍼졌다. 이는 5월 파월 의장의 임기가 끝나면서 연준의 원활한 리더십 전환의 길을 열어준다. 이번 결정은 트럼프가 지명한 케빈 워시가 차기 연준 의장으로 승인받을 수 있는 길을 잠재적으로 열어준다. 국채 수익률은 트레이더들이 향후 금리 인하 가능성을 높이면서 하락했고, 이는 주식시장에 지지를 더했다.

그러나 최근 거시경제 지표는 단기적으로 금리 인하를 기대할 새로운 이유를 제공하지 못했다. 3월 소매판매는 예상을 상회했고, 4월 예비 PMI 데이터는 제조업과 서비스업 모두 확장을 보였으며, 미시간대 소비자심리지수는 예상을 웃돌았다. 다만 단기 인플레이션 기대치 상승으로 사상 최저 수준에 머물렀다. 앞서 연준의 베이지북 조사는 경제 활동이 소폭에서 완만한 속도로 증가하고 있다고 밝혀 완화 속 회복력이라는 그림을 강화했다.

그러나 이러한 완화는 실적 보고서에는 반영되지 않고 있다. S&P 500 기업의 28%가 2026년 1분기 실적을 발표한 가운데, 긍정적 실적 서프라이즈를 기록한 기업의 비율과 그 규모 모두 5년 및 10년 평균을 크게 상회하고 있다. 애널리스트들은 강력한 2025년 실적에 이어 이미 높았던 이번 분기 전망치를 상향 조정하기 시작했다.

이제 실적 시즌의 가장 바쁜 시기에 접어들었으며, S&P 500의 약 3분의 1이 이번 주에 실적을 발표할 예정이다. 투자자들은 미국-이란 분쟁, 에너지 가격 상승, 잠재적 공급망 차질의 영향을 반영한 업데이트된 가이던스에 주목하고 있다. 그러나 대부분의 관심은 매그니피센트 세븐에 쏠려 있다. 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL), 메타 플랫폼스(META), 애플(AAPL)이다. 애플을 제외한 이들 기업의 실적 발표는 가장 시급한 질문에 대한 실마리를 제공할 것이다. AI 파티는 여전히 진행 중인가?