인텔 주가에 대해 `너무 멀리, 너무 빨리 갔다`고 말하는 최고 투자자

인텔(NASDAQ:INTC)은 지난 1년간 회의론자들의 예상을 뒤엎으며 주가가 300% 이상 급등했다. 이 회사는 일련의 성과를 거두며 쇠퇴하는 기술 기업이라는 과거의 평가를 완전히 벗어던졌다.

지난주 발표된 인텔의 2026년 1분기 실적 보고서는 이를 더욱 입증했다. 회사는 136억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 가이던스 중간값을 14억 달러 상회하는 수치이며 전년 대비 7% 증가한 것이다. 인텔의 2분기 매출 가이던스는 138억~148억 달러로, 전분기 대비 9% 개선을 의미하며 추가 성장이 예상된다.

립부 탄 최고경영자는 낙관적인 전망을 내놓으며, AI 기술이 추론 및 에이전트 워크로드로 전환되면서 사실상 최종 사용자에게 더 가까이 "지능"을 제공하고 있다고 언급했다.

"이러한 변화는 인텔의 CPU와 웨이퍼 및 첨단 패키징 제품에 대한 수요를 크게 증가시키고 있습니다"라고 그는 밝혔다.

시장도 이에 동의하는 듯 보였고, INTC는 분기 실적 발표 이후 거의 23% 상승했다.

하지만 모두가 확신하는 것은 아니다. 여기에는 보다 신중한 입장을 취하는 최고 투자자 대니얼 스파크스도 포함된다.

"이번 턴어라운드는 흥미롭습니다. 하지만 주가가 너무 높게, 너무 빠르게 올랐다고 볼 수 있습니다"라고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자가 말했다.

이는 스파크스가 인텔의 성과를 인정하지 않는다는 의미는 아니다. 그는 인텔이 지난 분기에 달성한 "의미 있는 성장"을 지적하며, 매출이 전년 대비 7% 증가하고 비GAAP 주당순이익이 두 배 이상 증가해 0.29달러를 기록했다고 언급했다.

데이터센터 및 AI 부문이 이러한 개선의 상당 부분을 주도했으며, 51억 달러의 매출은 전년 대비 22% 성장을 반영했다. 이는 회사가 "마침내 AI 인프라 지출을 활용할 방법을 찾고 있다"는 것을 보여준다고 스파크스는 덧붙였다.

그러나 그는 회사의 밸류에이션을 넘어설 수 없다. 스파크스는 최상의 시나리오에서도 중간 한 자릿수 성장률 이상을 기대하기 어려운 상황이라고 우려한다.

"시장은 이미 완전한 턴어라운드뿐만 아니라 향후 수년간 상당한 매출 및 순이익 성장까지 가격에 반영했습니다"라고 그는 지적했다. (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가의 시각은 엇갈린다. 매수 10건, 보유 23건, 매도 3건으로 INTC는 보유(중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가는 76.90달러로 약 10%의 하락 여력을 시사한다. (INTC 주가 전망 참조)

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