종목예측
이번주 방송스케쥴
-
SUN
3
종목예측
페더레이티드 허미스(FHI)가 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.
페더레이티드 허미스는 최근 실적 발표에서 단기 실적이 엇갈렸음에도 견고한 전략적 방향성을 강조했다. 경영진은 사상 최대 운용자산, 강력한 주식 및 MDT 퀀트 판매, 지속적인 머니마켓 우위를 부각했지만, 향후 분기 실적에 부담을 줄 수익 둔화, 성과보수 압박, 인수 관련 비용도 인정했다.
페더레이티드 허미스는 1분기 말 사상 최대인 9,070억 달러의 운용자산을 기록했으며, 이후 자금 흐름과 시장 변동으로 약 9,020억 달러로 조정됐다. 성장은 주식 및 머니마켓 전략이 견인했으며, 분기별 운용자산이 정상적인 변동성을 보이는 가운데에도 대형 다각화 자산운용사로서의 입지를 강화했다.
주식 자산은 분기 말 사상 최대인 1,010억 달러를 기록하며 연초 대비 29억 달러 또는 3% 증가했다. 시장 상승과 판매 증가가 모두 기여했다. 회사는 22억 달러의 주식 순유입과 사상 최대인 91억 달러의 주식 총판매를 기록하며, 예상되는 유출에도 불구하고 주식 라인업 전반에 걸친 수요 회복을 시사했다.
MDT의 펀더멘털 퀀트 전략은 58억 달러의 총판매와 35억 달러 이상의 순유입으로 뛰어난 분기 실적을 달성했다. 성과가 주요 매력 요인으로 작용했으며, MDT 펀드 9개 중 7개가 3년 성과 기준 상위 사분위에 랭크됐고, 4월 24일까지 2분기에 이미 6억 8,700만 달러의 추가 순유입을 기록했다.
모닝스타 3년 데이터를 활용한 경영진 설명에 따르면, 주식 펀드의 51%가 동종 펀드를 상회했고 30%가 상위 사분위에 진입했다. 이러한 성과 배경은 2분기 현재까지 주식 펀드 및 SMA 순유입 6억 600만 달러를 견인하는 데 기여했으며, 분기 후반 대규모 기관 변동이 예정돼 있음에도 긍정적 흐름을 유지했다.
총 머니마켓 자산은 분기 말 사상 최대인 6,850억 달러를 기록하며 1분기 동안 20억 달러 증가해 이 부문의 핵심 역할을 재확인했다. 별도 계정은 80억 달러 증가했지만, 머니마켓 뮤추얼펀드 자산은 60억 달러 감소했고 시장 점유율은 약 7.0%에서 6.9%로 소폭 하락하며 업계 전반의 경쟁 및 금리 역학을 반영했다.
사모 시장은 유럽 직접대출 3호 펀드가 주도하며 지속적인 견인력을 보였다. 이 펀드는 이전 빈티지의 3억 3,000만 달러 및 7억 달러 대비 7억 8,000만 달러로 마감됐다. 이 플랫폼은 1분기에 8,200만 달러의 순유입을 창출했으며, PEC 공동투자 시리즈에서 약 3억 달러가 마감됐고, 새로운 풀형 유럽 부동산 부채 펀드가 또 다른 전문 상품으로 추가됐다.
회사는 4월 9일 FCP 펀드 매니저 LP의 80% 지분 인수를 완료하며 32억 달러의 운용자산과 미국 다가구 주택 전문성을 확보해 영국 부동산 노하우를 보완했다. SCP 거래의 초기 대가는 현금 2억 1,600만 달러와 클래스 B 주식 2,310만 달러를 포함했으며, 높은 수수료의 사모 및 실물자산 전략으로 수익을 다각화하려는 지속적인 노력을 시사했다.
주주 환원은 우선순위로 유지됐으며, 페더레이티드 허미스는 분기 중 FHI 주식 120만 주를 6,600만 달러에 자사주 매입했다. 이사회는 또한 분기 배당을 0.04달러 인상한 0.38달러로 약 12% 증액했으며, 이는 113분기 연속 배당 지급을 기록하며 회사의 현금 창출 능력에 대한 자신감을 보여줬다.
경영진은 토큰화 또는 온체인 주식 클래스와 전통 및 블록체인 레일을 모두 활용하는 머니마켓 디지털 국채 펀드를 포함한 디지털 이니셔티브를 강조했다. 페더레이티드 허미스는 또한 주요 은행 및 규제 거래소와 토큰화 파일럿에 참여하며, 고객 수요가 여전히 미온적임에도 유통 및 유동성 옵션 확대를 목표로 하고 있다.
회사는 약 11억 달러의 순 기관 위탁이 아직 자금화되지 않은 상태로 2분기에 진입해 향후 유입에 대한 가시성을 제공했다. 경영진은 또한 사모 시장 전략으로 약 14억 달러의 순유입과 대규모 코어 플러스 위탁 수주에 힘입어 약 11억 달러의 채권 순유입을 예상했다.
총 수익은 분기 대비 390만 달러 또는 1% 감소하며 일정 및 사업 요인의 혼합을 반영했다. 분기 일수 감소로 수익이 1,050만 달러 줄었지만, 평균 머니마켓 및 주식 자산 증가가 각각 830만 달러와 560만 달러를 기여하며 영향을 부분적으로 완화했다.
채권 자산은 1분기 말 1,000억 달러 바로 아래로 마감하며 연초 대비 3억 2,900만 달러 감소했다. 투자자들이 분기 중 4억 2,200만 달러를 환매했기 때문이다. 이러한 추세는 2분기에도 계속돼 4월 24일까지 펀드 및 SMA 순환매가 2억 1,400만 달러를 기록하며 자금 흐름이 여전히 취약한 영역을 부각했다.
강력한 주식 판매에도 불구하고 경영진은 2분기에 약 14억 달러의 순환매를 예상했으며, 주로 글로벌 주식 전략에서 발생할 것으로 전망했다. 주요 기관 고객이 서브어드바이즈 자산을 내재화하며 약 30억 달러의 유출이 예상되지만, 예상되는 17억 달러의 추가 MDT 유입으로 부분적으로 상쇄될 것으로 보인다.
전체 머니마켓 자산은 증가했지만, 뮤추얼펀드 잔액은 분기 중 60억 달러 감소했다. 이러한 감소는 강력한 경쟁과 함께 서브어드바이즈 펀드를 포함한 추정 머니마켓 뮤추얼펀드 시장 점유율을 약 6.9%로 소폭 하락시켰지만, 회사는 여전히 선도적 위치를 유지하고 있다.
변동 수수료 흐름은 부진했으며, 총 성과배분 및 성과보수는 1분기에 38만 8,000달러로 전 분기 160만 달러에서 감소했다. 이 중 약 28만 3,000달러는 보상 비용으로 상쇄돼 순기여도를 제한하고 단기 수익성에 또 다른 부담을 추가했다.
운영비용은 분기 대비 540만 달러 또는 2% 증가했으며, 주로 높은 보상 및 사업 개발 비용이 원인이었다. 계절적 보상이 850만 달러 증가했고, 인센티브 급여가 350만 달러 증가했으며, 유통 비용이 340만 달러 상승했고, FCP 거래 관련 약 150만 달러의 거래 비용이 총액에 추가됐다.
경영진은 FCP 통합이 2분기에 주당순이익 0.11달러의 부담을 초래할 것으로 경고했으며, 여기에는 620만 달러의 매입가격 보상 비용과 약 460만 달러의 대출자 동의 및 전문 수수료가 포함된다. FCP는 잠정적으로 약 1,200만 달러의 수익과 1,100만 달러의 운영비용을 추가할 것으로 예상되며, 약 380만 달러는 무형자산 상각과 관련이 있다.
회사가 1분기 사상 최대 운용자산 9,070억 달러를 보고했지만, 이후 약 9,020억 달러로 조정된 것은 자금 흐름 및 시장의 정상적인 단기 변동을 보여준다. 경영진은 또한 토큰화 머니마켓 상품의 고객 채택 일정이 불확실함을 인정했으며, 상대적으로 낮은 장기 침투율을 추정하고 규제 안정성이 핵심이 될 것임을 강조했다.
향후 전망에서 페더레이티드 허미스는 2분기에 약 11억 달러의 순 기관 자금화, 약 14억 달러의 사모 시장 순유입, 18억 달러 코어 플러스 위탁이 주도하는 약 11억 달러의 채권 순유입을 예상했다. 이러한 긍정적 요인은 약 14억 달러의 주식 순환매와 FCP 관련 비용으로 인한 주당 0.11달러의 실적 부담으로 부분적으로 상쇄될 것이며, 경영진은 규모, 배당 강점, 2026년 세율 범위 25~28%를 재확인했다.
페더레이티드 허미스의 실적 발표는 사상 최대 규모와 상품 모멘텀을 자금 흐름, 수수료, 인수 비용의 현실과 균형을 맞추는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들에게 핵심은 강력한 주식, MDT, 사모 시장, 머니마켓 부문이 단기 환매 및 비용 압박을 상쇄하고 궁극적으로 증가하는 운용자산을 지속 가능한 실적 성장으로 전환할 수 있는지 여부다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.