AMD 주가 급등... 최고 애널리스트 블레인 커티스가 내다본 향후 전망

결과적으로 모든 것이 꽤 잘 풀렸다. 화요일 1분기 실적 발표를 앞두고 어드밴스드 마이크로 디바이시스(나스닥:AMD) 주가는 급등세를 보였고, 이러한 모멘텀을 유지하기 위해서는 1분기 실적이 매우 중요했다. 결국 우려는 기우였으며, 이 반도체 대기업은 탁월한 실적과 가이던스를 제시했고 시장은 그에 따라 반응했다. 실제로 수요일 거래에서 주가는 약 19% 상승했다.

매출은 전년 대비 37.8% 증가한 102억 5천만 달러를 기록하며 월가 전망치를 3억 3천만 달러 상회했다. 데이터센터 부문이 다시 한번 큰 역할을 했으며, MI 시리즈 AI 가속기와 인스팅트 및 EPYC 프로세서에 대한 수요가 강세를 유지하면서 매출이 57% 증가한 57억 8천만 달러를 기록했다. 이는 애널리스트 전망치인 56억 1천만 달러를 초과한 것이다. 조정 총이익률은 전년 대비 170bp 확대된 55%를 기록했으며, 조정 주당순이익은 1.37달러로 컨센서스 전망치를 0.08달러 상회했다.

그리고 주식에 있어 가장 중요한 것은 AMD의 전망 역시 기대치를 웃돌았다는 점이다. 2분기에 대해 회사는 매출을 112억 달러(±3억 달러)로 제시했으며, 이는 월가 전망치인 105억 2천만 달러를 크게 상회하는 수치다. 중간값 기준으로 이는 전년 대비 약 46% 성장, 전분기 대비 약 9% 성장을 의미한다. AMD는 또한 조정 총이익률이 56%로 더욱 개선될 것으로 예상했다.

실적 발표 컨퍼런스콜에서 리사 수 CEO는 AMD가 서버 CPU 수요에서 "의미 있는" 가속화를 경험하고 있다고 언급했다. 제프리스의 애널리스트 블레인 커티스는 이것이 "명확한 하이라이트"였다고 말하며, 회사가 "에이전틱 AI 순풍"에 힘입어 2030년까지 TAM을 1,200억 달러로 두 배 늘렸고 이는 연간 35% 성장을 반영한다고 밝혔다. 상위 1% 증권가 전문가에 속하는 커티스는 "서버 CPU TAM 상향은 주목할 만했으며, 이는 GPU TAM에 대체로 추가적인 것으로 간주되는 에이전틱 AI로부터의 구조적 상승을 반영하며, AMD는 7월 AI 데이에서 이에 대해 더 자세히 설명할 것"이라고 덧붙였다.

서버 CPU 모멘텀은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 가이던스는 2분기 매출이 전년 대비 70% 이상 성장할 것을 시사하고 있다. 커티스는 AMD가 2026년 하반기 이후 베니스를 통해 추가 점유율을 확보할 수 있는 좋은 위치에 있다고 본다. 회사는 또한 인텔이 제시한 것과 비교하여 구형 SKU에 대한 수요가 상대적으로 약하다고 언급했으며, 이는 신제품 출시를 계속 확대하고 있기 때문이다.

GPU의 경우, MI450/헬리오스는 2026년 하반기 출시 계획을 유지하고 있으며, 3분기에 초기 물량이 예상되고 4분기에 더 큰 규모의 출시가 이어질 것으로 보인다. 중요한 점은 주요 고객의 전망이 이제 당초 기대치를 초과했으며, 더 넓은 고객 파이프라인이 계속 확대되고 있다는 것이다. AMD는 또한 향후 몇 년간 데이터센터 AI CAGR 장기 목표인 80% 이상을 초과할 것이라는 자신감을 나타냈다.

이제 커티스는 모든 것이 GPU 실행에 달려 있다고 말한다. "서버 CPU 내러티브는 강화되었지만 MI450/헬리오스 출시를 통한 실행이 여전히 핵심 초점으로 남아 있다"고 이 5성급 애널리스트는 요약했다.

결론적으로 커티스는 AMD에 대해 매수 등급을 부여하며, 목표주가를 300달러에서 415달러로 상향 조정했지만, 오늘의 급등으로 주가는 이미 그 목표치를 넘어섰다. (커티스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

커티스의 동료 26명이 그와 함께 강세 진영에 합류했으며, 추가로 8명의 보유 의견이 있지만 이는 강력 매수 컨센서스 전망을 훼손하지 못한다. 그러나 실적 발표 후 AMD의 큰 폭 상승으로 인해 평균 목표주가 431.74달러는 현재 수준에서 소폭 2.5% 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 참조)

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