코어위브 주식에 대해 "그렇게 빠르지 않다"고 말하는 최고 투자자

코어위브(나스닥:CRWV)의 2026년 1분기 실적 발표는 시장에 큰 충격을 안겼다. 분기 및 전년 대비 매출이 크게 증가하는 등 긍정적인 요소가 많았지만, 시장은 주당순이익(EPS) 부진에 실망했다.

실제로 이 회사의 매출 창출 능력은 문제가 아니다. 코어위브는 계속해서 매출을 늘리고 있으며, 지난 분기 21억 달러의 매출은 전 분기 대비 32%, 전년 대비 112% 증가한 수치다.

또한 회사의 매출 잔고는 994억 달러로 폭발적으로 증가했는데, 이는 전 분기 대비 약 50%, 전년 대비 약 4배 증가한 수치다. 그리고 또 다른 이정표로, 코어위브는 1기가와트의 활성 전력을 돌파했으며, 계약 전력을 3.5기가와트 이상으로 늘렸다.

그러나 회사의 수익성(더 정확히는 수익성 부재)이 투자 심리를 짓눌렀다. 주당 -1.11달러의 손실은 증권가가 예상했던 -0.92달러보다 나빴고, 코어위브 주가는 금요일 거래에서 약 11% 하락했다.

이것이 저점 매수의 좋은 기회일까? 회사의 높은 레버리지 비즈니스 모델을 우려하는 최고 투자자 제프리 세일러는 그렇지 않다고 본다.

"회사는 시설 확장 비용을 충당할 만큼 많은 현금 흐름을 창출하지 못하고 있어, 많은 부채를 떠안아야 할 것"이라고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 이 5성급 투자자는 설명한다.

세일러는 코어위브와 대형 하이퍼스케일러들 사이에 뚜렷한 차이를 두며, 알파벳, 아마존, 마이크로소프트는 모두 데이터센터 구축 자금을 조달하기 위해 막대한 현금을 끌어들이고 있다고 지적한다. 그는 코어위브가 자체 실리콘을 제조하지 않기 때문에 GPU 및 기타 칩의 가격 상승에 매우 취약하다고 우려한다.

이러한 역학의 증거로, 그는 회사가 연간 자본 지출 가이던스의 하단을 310억 달러로 상향 조정했지만, 상단 예측치인 350억 달러는 그대로 유지했다고 지적한다.

또한 이 투자자는 회사의 2분기 매출 가이던스인 24억 5천만 달러에서 26억 달러가 시장 예상치인 26억 9천만 달러보다 약간 낮게 나왔다고 언급한다. (다만 연간 가이던스 범위인 120억 달러에서 130억 달러는 그대로 유지했다.)

매출과 잔고가 강세를 보이고 있지만, 세일러가 투자에 나서기에는 충분하지 않다.

"전반적으로 코어위브는 매우 투기적인 주식이다. 규모가 커지면서 이 모델이 작동할 수도 있지만, 내가 AI 인프라 붐을 활용하고 싶은 방식은 아니다"라고 세일러는 결론짓는다. (세일러의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

반면 월가는 상승 여력에 주목하고 있다. 매수 14건, 보유 9건, 매도 1건으로 코어위브는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 132.65달러는 16%의 상승 여력을 시사한다. (CRWV 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.