인텔 주가 급락... 대형 은행들이 저점 매수에 나서지 않는 이유

한 달 만에 거의 두 배 가까이 급등한 인텔(나스닥:INTC) 주가가 마침내 난기류를 맞았다. 화요일 거래에서 9% 급락한 것은 키뱅크 보고서가 4월 노트북 출하량이 전월 대비 27% 감소했다고 밝힌 직후였다. 인텔이 여전히 PC와 클라이언트 컴퓨팅에서 상당한 매출을 창출하고 있기 때문에, 이 데이터는 애플 파운드리 파트너십 가능성을 둘러싼 낙관론에 힘입어 대규모 랠리를 보인 후 투자자들에게 차익 실현의 명분을 제공한 것으로 보인다.

바로 이런 이유로 월가의 주요 은행들은 하락 시 매수를 서두르지 않고 있다.

도이체방크의 로스 세이모어 애널리스트는 인텔의 파운드리 사업이 탄력을 받고 있다는 보도, 특히 애플과의 잠재적 파트너십을 둘러싼 추측이 최근 주가에 "강력한 순풍"을 만들어냈다고 인정했다. 그러나 세이모어는 투자자들이 이미 그러한 낙관론의 상당 부분을 주가에 반영했을 수 있다고 본다. 이 애널리스트는 프론트엔드 웨이퍼 제조 계약이 인텔의 제조 공정 개선에 대해 시사하는 바가 크기 때문에 특히 의미 있다고 보지만, 궁극적으로 "잠재적 호재가 현재 주가에 충분히 이상으로 반영되어 있다"고 주장했다.

이에 따라 도이체방크는 인텔 주식에 대해 보유(중립) 등급을 부여하고 목표주가 100달러를 제시했는데, 이는 현재 수준에서 약 16% 하락 여력을 시사한다. (세이모어의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

뱅크오브아메리카의 비벡 아리야 애널리스트도 비슷한 논조를 보였다. 아리야는 애플을 위한 칩 제조가 인텔의 파운드리 사업에 상당한 장기적 기회를 나타낼 수 있다고 인정했는데, 특히 애플의 막대한 반도체 수요를 고려할 때 그렇다. 그러나 이 애널리스트는 논의가 여전히 명확성이 부족하다고 경고하며 뱅크오브아메리카가 "잠재적 애플 거래를 아직 모델에 반영하지 않고 있다"고 강조했다.

더 중요한 것은, 아리야가 이러한 가능한 상승 시나리오가 이미 인텔 주가에 "완전히 반영된" 것으로 보인다고 주장한 점이다. 이것이 이 은행이 비중축소(매도) 등급을 재확인한 이유이며, 인텔에 대한 목표주가 96달러는 현재 수준에서 약 18% 하락 여력을 시사한다. (아리야의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

모건스탠리의 조셉 무어 애널리스트도 신중한 어조를 보이며, 인텔의 최근 랠리가 이 회사의 주식에 대한 전반적인 견해를 실질적으로 바꾸지 못했다고 주장했다. 무어는 인텔의 공격적인 비용 절감, 보다 규율 있는 자본 지출, 제품에 대한 새로운 집중, 엔비디아와의 협력 같은 파트너십 등 여러 고무적인 발전을 인정했다. 그러나 이 애널리스트는 투자자들이 인텔의 파운드리 야망에 대해 지나치게 낙관적일 수 있다고 지적하며, 강세론자들이 이러한 발표 중 많은 부분이 파운드리 관련 상승으로 이어질 것이라고 "즉시 가정한다"고 언급했다. 무어는 궁극적으로 모건스탠리가 여전히 반도체 분야의 다른 곳, 특히 메모리 주식에서 "더 나은 위험 대비 수익"을 본다고 주장하며, 이 회사가 단순히 "이 수준에서 인텔에 대해 그러한 확신을 갖고 있지 않다"고 덧붙였다.

그러한 신중함은 모건스탠리의 밸류에이션 전망에도 반영되어 있다. 이 회사는 현재 인텔 주식에 대해 비중중립 등급을 부여하고 있지만, 목표주가 73달러는 최근 랠리가 크게 식을 수 있음을 시사하며 현재 수준에서 약 37% 하락 여력을 나타낸다. (무어의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가는 인텔의 최근 랠리가 시사하는 것보다 훨씬 덜 열광적인 것으로 보인다. 팁랭크스에 따르면, 인텔은 현재 38명의 애널리스트 리뷰를 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있으며, 매수 11건, 보유 24건, 매도 3건으로 구성되어 있다. 더 주목할 만한 것은 평균 12개월 목표주가가 82.70달러로, 현재 수준에서 거의 29% 하락 여력을 시사한다는 점이다. (인텔 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.