나우 vs CRM... 뱅크 오브 아메리카가 선택한 최고의 소프트웨어 주식

AI는 지난 1년간 기술 부문의 상당 부분을 변화시켰지만, 그 영향은 산업 그룹마다 크게 달랐다. 반도체 제조업체, 데이터센터 운영업체, 인프라 공급업체는 엄청난 수익을 거뒀지만, 소프트웨어 주식은 투자자들이 생성형 AI가 SaaS 산업의 경제성을 어떻게 바꿀지 판단하려 하면서 훨씬 더 복잡한 현실에 직면했다.

상황이 너무 두드러져 월가 일각에서는 이를 'SaaS대재앙'이라고 부르기 시작했다. AI 도구가 결국 전통적인 소프트웨어 산업 일부에 대한 수요를 감소시킬 수 있다는 우려가 커지고 있는 것이다. 동시에 다른 이들은 기업용 AI 도입이 처음 예상보다 훨씬 더 오래 걸리고 훨씬 더 비용이 많이 들 수 있다고 믿고 있으며, 이는 기존 소프트웨어 기업들에게 적응할 충분한 시간을 줄 수 있다.

그 결과 투자자들이 이러한 상반된 견해의 균형을 맞추려 시도하면서 상당한 변동성이 발생했다. 이제 과제는 급변하는 환경을 헤쳐나가면서도 계속 성장을 제공할 수 있는 소프트웨어 기업을 식별하는 것으로 귀결된다.

뱅크오브아메리카 애널리스트 탈 리아니는 소프트웨어 분야의 잘 알려진 두 기업인 서비스나우(NYSE:NOW)와 세일즈포스(NYSE:CRM)를 살펴보고 있으며, 그 중 하나를 현재 매수해야 할 최고의 소프트웨어 주식으로 선택하고 있다. 자세히 살펴보자.

서비스나우

목록의 첫 번째는 서비스나우로, 비즈니스 소프트웨어와 AI 기술의 통합에 중점을 둔 클라우드 컴퓨팅 기업이다. 이 회사는 AI, 비즈니스 데이터, 워크플로우를 하나로 모은 통합 플랫폼을 제공하여 IT 문제가 문제가 되기 전에 해결할 수 있게 한다. 서비스나우는 이를 'AI 관제탑'이라고 설명하며, 오늘날의 디지털 환경을 위해 비즈니스 프로세스를 재창조하는 방법이라고 한다.

실제 운영을 살펴보면, 서비스나우는 사용자에게 운영 관리, IT 및 HR 서비스 제공, 자동화된 인력 거버넌스, 에이전트 AI 기술, 데이터 제어, 고객 서비스 관리를 위한 다양한 제품을 제공한다. 즉, 기업이 일상 운영을 관리하고 감독하는 데 필요한 모든 도구를 제공한다. 어떤 작업이든 서비스나우가 이를 관리할 수 있는 AI나 시스템을 제공할 가능성이 높다.

인력 및 데이터 관리 도구에 AI를 도입한 것은 서비스나우의 제품 제공에 있어 게임 체인저였다. 이 회사는 이 분야에서 20년 이상의 경험을 보유하고 있으며, 현대적인 AI 플랫폼은 확장 가능하고 자율적이며 효율적이다. 더 좋은 점은 고객에게 서비스나우의 AI가 독립적인 단위가 아니라는 것이다. 인간의 감독이 있는 AI로, 사람을 루프에 유지한다.

아이러니하게도 서비스나우가 베팅하고 있는 바로 그 AI 전환이 지난 1년간 주가의 급격한 하락 뒤에 있는 주요 이유 중 하나가 되었다. AI 모델과 자율 에이전트가 더욱 능력을 갖추게 되면서, 투자자들은 전통적인 소프트웨어 산업의 일부, 특히 워크플로우 자동화 및 기업 생산성 도구와 관련된 영역이 결국 덜 필수적이 될 수 있는지 의문을 제기하기 시작했다.

최근 재무 보고서를 보면, 서비스나우는 1Q26에 총 매출 37억 7천만 달러를 보고했으며, 여기에는 구독 매출 36억 7천만 달러가 포함되었다. 이 두 수치 모두 전년 동기 대비 22% 증가했다. 총 매출 37억 7천만 달러는 예상보다 2,422만 달러 더 높았다. 순이익 측면에서 서비스나우는 비GAAP 희석 주당순이익 0.97달러를 실현했다. 이는 전년 동기의 0.81달러에서 증가한 것이며 예측과 일치했다.

그러나 서비스나우 주가는 회사가 영업이익률 전망을 낮추고 중동의 지정학적 긴장이 일부 기업 거래를 지연시키고 있다고 경고한 후 급락했으며, 이는 단기 성장에 대한 우려를 더했다.

그럼에도 뱅크오브아메리카의 탈 리아니는 신뢰를 잃지 않고 있다. 이 애널리스트는 서비스나우가 장기적인 AI 및 기업 소프트웨어 전환으로부터 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿으며, 최근의 하락이 더 넓은 논제를 바꾸는 데는 거의 영향을 미치지 않는다고 주장한다.

"AI가 소프트웨어 환경을 혼란에 빠뜨리고 있지만, 우리는 NOW가 새로운 AI 솔루션에 의해 대체되기보다는 혜택을 받을 것으로 생각한다. 출발점은 강력하며, 회사는 기업 워크플로우 내에서 깊이 내재된 미션 크리티컬한 위치를 차지하고 있으며, 조직 전반의 활동을 관리, 라우팅, 승인 및 감사하는 시스템 역할을 하여 대체 비용이 많이 들고 복잡하게 만든다"고 리아니는 설명했다.

이러한 긍정적인 입장은 리아니의 매수 등급을 뒷받침하며, 그의 130달러 목표주가는 1년 상승 잠재력이 약 28%임을 시사한다. (리아니의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가는 이 전망에 광범위하게 동의하고 있으며, 35개의 매수와 4개의 보유를 포함한 39개의 최근 리뷰를 기반으로 주식에 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 주가는 101.83달러이며, 평균 목표주가 141.68달러는 향후 12개월 동안 39%의 상승 여력이 있음을 나타낸다. (NOW 주가 전망 참조)

세일즈포스

닷컴 시대에서 등장한 지 20년 이상이 지난 지금, 세일즈포스는 기업용 소프트웨어 분야에서 대표적인 이름 중 하나로 남아 있다. 이 회사는 클라우드 기반 고객 관계 관리 도구를 중심으로 명성을 쌓았으며, 이제 AI가 기업 운영 방식을 바꾸기 시작하면서 또 다른 주요 변화를 헤쳐나가고 있다.

세일즈포스는 AI를 독립적인 추가 기능으로 취급하기보다는 기업이 이미 매일 사용하는 워크플로우에 직접 통합하고 있다. 에이전트포스 플랫폼은 인간 직원, 자율 AI 에이전트, 통합 데이터 관리, 회사의 Customer 360 애플리케이션을 단일 생태계로 결합하여 영업, 서비스, 마케팅 및 광범위한 비즈니스 운영을 간소화하도록 설계되었다.

제품 라인에 AI를 도입하고 있음에도 불구하고, 세일즈포스는 27년간 쌓아온 CRM 전문성을 포기하지 않았다. 고객 서비스, 데이터 관리, 전자상거래, 마케팅 및 영업 분야에서 품질에 대한 회사의 명성은 강력한 자산이며, 소프트웨어 산업에 힘든 시기가 될 것으로 예상되는 동안 세일즈포스가 서 있을 수 있는 강력한 기반을 제공한다.

인간 고객 서비스 에이전트를 보완하는 에이전트 AI를 도입함으로써, 세일즈포스는 AI와 인간 에이전트 모두의 장점을 끌어내는 24시간 디지털 역량을 추가하고 있다. 목표는 고객 자원 관리를 더 높은 수준으로 끌어올릴 수 있는 무제한 서비스 인력을 만드는 것이며, 디지털 경제의 끊임없이 증가하는 작업 속도에 맞추는 것이다. 회사는 업계 1위 AI 통합 CRM 제공업체라고 자랑할 수 있다.

세일즈포스는 소프트웨어 산업이 직면한 역풍에도 불구하고 인력을 계속 확대해 왔다. 최근 몇 달 동안 회사는 재향군인 건강 관리국, 머크 동물 건강, 그리고 가장 최근에는 미 공군으로부터 7,200만 달러 규모의 계약을 발표했다.

그럼에도 주가는 소프트웨어 부문을 강타한 광범위한 매도세를 피하지 못했다. 세일즈포스 주가는 투자자들이 AI 혼란, 경쟁, 그리고 공격적인 AI 투자를 의미 있는 수익화로 전환하는 과제에 대한 우려를 저울질하면서 올해 약 32% 하락했다. 이러한 하락은 지속적인 운영 강점과 예상보다 나은 재무 결과에도 불구하고 발생했다.

지난 2월에 보고된 회계연도 4Q26 실적에서 세일즈포스는 112억 달러의 매출을 창출했으며, 이는 전년 동기 대비 12% 성장을 나타내며 월가 예상을 940만 달러 상회했다. 회사는 또한 비GAAP 주당순이익 3.81달러를 보고했으며, 이는 예상을 0.76달러 상회했다. 잉여현금흐름도 상당한 증가를 보였으며, 전년 동기의 38억 달러에서 최근 보고서의 53억 달러로 증가했다. 세일즈포스는 다음 주 5월 27일에 회계연도 1Q27 보고서를 발표할 예정이다.

한편, 5성급 애널리스트 탈 리아니는 투자자들이 몇 가지 장기적인 우려 사항을 염두에 두어야 한다고 믿는다. 리아니는 주식에 대해 "세일즈포스는 여전히 깊이 내재된 플랫폼이지만, 우리는 세 가지 핵심 우려를 제기하는 AI 전환에 의한 구조적 재설정을 예상한다. 즉, 신규 고객 추가 둔화, 제한된 상향 판매 잠재력, 그리고 실망스러운 AI 수익화 경로이다. 우리는 회사가 역사적으로 높은 성장 플랫폼에서 성숙한 현금 창출자로 전환하고 있다고 믿는다. 따라서 우리는 구조적으로 낮은 성장률, 즉 연간 약 10%를 모델링한다"고 말한다.

이러한 입장을 권고안으로 전환하면, 리아니는 CRM을 비중축소(즉, 매도)로 평가하고 목표주가를 160달러로 설정하여 1년 주가 손실이 약 11%임을 시사한다.

더 넓은 월가 전망은 훨씬 더 낙관적이다. CRM은 현재 27개의 매수, 8개의 보유, 그리고 단 2개의 매도를 포함한 37개의 최근 애널리스트 리뷰를 보유하고 있다. 주가가 179.42달러에 거래되고 평균 목표주가가 255.88달러인 상황에서, 애널리스트들은 전반적으로 향후 1년 동안 약 43%의 상승 여력이 있다고 본다. (CRM 주가 전망 참조)

데이터와 애널리스트 리아니의 의견을 살펴본 결과, 뱅크오브아메리카가 변동성이 큰 시장에서 매수해야 할 소프트웨어 주식으로 서비스나우를 지목하고 있음이 분명하다.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.