슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식 `매수 적기`라고 투자자 평가

지난 1년간 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)의 주가는 꾸준한 상승세를 보였지만, 한 차례 급락을 겪기도 했다. 전반적인 추세는 긍정적이었으나, 많은 투자자들이 여전히 재투자를 망설이고 있다.

이러한 주저함은 단순히 사업적 우려 때문만은 아니다. 회사를 둘러싼 일련의 기업 지배구조 문제들이 투자 심리를 위축시켰다.

가장 최근 사례는 몇 달 전 미국 법무부가 SMCI와 연관된 3명의 개인을 고성능 AI 기술을 중국으로 불법 유출하려 한 혐의로 기소한 사건이다. SMCI는 피고인으로 지목되지 않았고 즉각 해당 인물들과의 관련성을 부인했지만, 이미 타격은 입은 상태였다.

사업 측면에서는 마진 하락이 주요 우려 사항이었다. 하지만 최근 실적 발표에서 반가운 소식이 전해졌다. 2026 회계연도 3분기 비GAAP 기준 매출총이익률이 10.1%로 개선되며 2분기의 6.4%에서 상승한 것이다.

투자자 케빈 조지가 SMCI로 돌아올 때라고 판단하는 이유는 이것만이 아니다.

"최근 실적이 투자자들을 다시 끌어들일 수 있을 것"이라고 조지는 말한다.

3분기 매출은 102억4000만 달러로 전년 동기 46억 달러에서 크게 증가했다. 직전 분기의 126억8000만 달러에서는 다소 감소했지만, 조지는 우려하지 않는다. 경영진이 3분기 매출이 고객사의 현장 준비 지연으로 영향을 받았다고 설명한 점을 근거로 든다.

"SMCI의 단기 문제들이 해소될 것으로 보이며, 향후 애널리스트 전망치 상회 가능성이 높아질 것"이라고 조지는 덧붙인다.

한편 투자자는 막대한 자본 지출과 강력한 데이터센터 수요가 여전히 성장의 거대한 엔진으로 작용하고 있다고 지적한다. 그리고 조지가 저평가되었다고 보는 회사의 밸류에이션도 주목할 만하다.

실제로 SMCI의 주가수익비율은 업종 평균보다 거의 50% 낮다. 이는 SMCI가 투자자들에게 성장을 제공할 수 있는 훌륭한 위치에 있음을 의미할 수 있다.

"시장이 동종 업체 수준으로 밸류에이션을 끌어올릴 수 있으며, 이는 100% 이상의 상승을 의미할 수 있다"고 조지는 결론지으며 SMCI에 매수 의견을 제시한다. (조지의 투자 실적을 확인하려면 여기를 클릭)

월가는 아직 SMCI에 대한 입장을 완전히 바꾸지 않았다. 매수 3건, 보유 9건, 매도 2건으로 SMCI는 컨센서스 보유(중립) 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가는 34.82달러로 소폭 움직임을 시사한다. (SMCI 주가 전망 참조)

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