스페이스X, 초기 투자자 주식 현금화 위해 락업 규정 위반

스페이스X는 일론 머스크가 설립한 로켓 기업으로, 기업공개(IPO) 이후 이례적인 주식 재판매 체계를 도입할 준비를 하고 있다. 이 시스템은 주주들이 상장 후 일반적인 6개월 의무보유 기간보다 일찍 주식을 매도할 수 있도록 허용한다.

이 전략을 통해 이 항공우주 기업은 다가오는 IPO 직후 대량의 주식이 시장에 쏟아지는 것을 피할 수 있을 것으로 보인다. 스페이스X의 기업가치는 약 1조 7,500억 달러로 평가될 전망이다.

스페이스X, 단계적 주식 매각 계획 도입

스페이스X는 단계적 해제 시스템을 통해 제한 주식을 점진적으로 풀 계획이다. 이 구조는 부분적으로 회사의 실적과 주가 목표에 연동된다.

이 접근 방식은 미국 IPO에서 일반적으로 사용되는 전통적인 180일 의무보유 기간과 다르다. 통상적으로 초기 투자자와 내부자는 상장 직후 주식을 매도할 수 없으며, 이는 시장 거래를 안정화하는 데 도움이 된다.

그러나 스페이스X는 일부 투자자와 내부자가 의무보유 기간 이전에 주식을 매도할 수 있도록 허용할 계획이다. 이 시스템은 회사가 주식 매각을 여러 달에 걸쳐 분산시키고 한 번에 대량의 주식이 시장에 진입하는 것을 방지하는 데 도움이 될 것이다.

제안된 구조에 따르면, 스페이스X가 2분기 실적을 발표한 직후 제한 주식의 최대 20%가 재판매 가능해질 수 있다. 이후 주가가 IPO 가격보다 최소 30% 상승하면 추가로 10%의 주식이 매각 가능해질 수 있다.

이어서 스페이스X 주식의 약 7%가 IPO 후 70일에서 135일에 걸쳐 점진적으로 해제될 예정이다. 그 다음 실적 발표 이후 추가로 28%가 해제된다.

IPO 전문 변호사인 메이어 브라운의 알리 페리는 점진적 해제 방식이 대규모 "락업 절벽"을 방지하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했다. 락업 절벽은 하루 만에 막대한 양의 주식이 갑자기 시장에 쏟아지는 상황을 말한다.

머스크, 유연한 시스템에도 불구하고 더 긴 제한 직면

스페이스X가 많은 주주에 대한 제한을 완화했지만, 머스크는 자신의 주식 매각에 대해 더 엄격한 제한에 동의했다. 이는 그가 개인 지분을 언제 어떻게 매각할 수 있는지를 결정하게 된다는 의미다.

회사 공시에 따르면, 머스크는 회사 의결권의 85.1%를 통제하고 있으며 클래스 A 주식의 경제적 지분 12.3%를 보유하고 있다. 그 결과 그는 366일 동안 주식 매각이 제한된다.

회사의 점진적 해제 시스템은 AI 칩 기업인 세레브라스 시스템즈(CBRS)를 포함한 일부 주요 기업들이 2020년에서 2021년 사이 IPO 붐 기간 동안 채택한 방식과 유사하다. 이 설정은 대기업들이 상장 조건 협상에서 더 큰 영향력을 가졌을 때 회사가 성장하는 데 도움이 되었다.

법률 전문가들은 이 구조가 IPO 이후 더 질서 있는 거래를 만드는 데 도움이 될 수 있다고 말한다. 그러나 단일 락업 만료일에 집중되는 대신 주식의 변동성을 여러 달에 걸쳐 분산시킬 수 있다.

IPO 후 스페이스X 주식을 살 수 있을까

스페이스X는 주식의 약 30%를 개인 투자자에게 배정할 수 있다. 승인될 경우, 찰스 슈왑(SCHW), 피델리티 인베스트먼츠(FNF), 로빈후드(HOOD)를 포함한 주요 증권사를 통해 공모에 참여할 수 있다. IPO를 앞둔 스페이스X에 대한 자세한 정보는 팁랭크스 비상장 기업 센터를 방문하면 된다.