마이크로소프트 주가 하락... "컴퓨팅 비용이 직원 비용을 훨씬 초과"하며 아킬레스건 드러나

거대 기술 기업 마이크로소프트(MSFT)는 최근 인공지능(AI) 개념 전체에 악재가 되는 사실을 발견했다. AI에 아킬레스건이 있다는 것이 밝혀졌으며, 이는 AI의 가장 큰 장점으로 여겨졌던 비용 측면과 정면으로 배치된다. 이 소식은 마이크로소프트에 큰 타격을 주었고, 화요일 오후 거래에서 주가가 소폭 하락했다.

마이크로소프트는 조용히 Claude Code 라이선스를 취소하고 있으며, 엔지니어들을 GitHub Copilot CLI로 전환하고 있다고 보도는 전했다. 현재 토큰 기반 가격 체계에서 AI는 더 자주 사용되고 더 효율적으로 작동할수록 비용이 더 많이 든다는 것이다. 에이전트 AI가 2030년까지 토큰 소비를 24배 급증시켜 월 120조 개의 토큰 사용 수준에 이를 것이라는 전망이 나오고 있다.

상황은 더 악화된다. 우버(UBER) 최고기술책임자(CTO) 프라빈 네팔리 나가는 우버가 2026년 AI 코딩 도구 예산 전체를 4월 말 이전에 소진했다고 밝혔다. 엔비디아(NVDA) 응용 딥러닝 부사장 브라이언 카탄자로는 "우리 팀의 경우 컴퓨팅 비용이 직원 비용을 훨씬 초과한다"고 언급했다. 기본적으로 점심시간이나 노조 결성 없이 하루 24시간 작동할 것으로 예상됐던 것이 동일한 작업에 대해 직원 비용보다 훨씬 더 많은 비용이 든다는 것이다.

액티비전의 새 프로젝트

한편 액티비전은 새로운 스튜디오인 엘스웨어 엔터테인먼트를 설립했다. 이 움직임은 이례적이었지만 전례가 없는 것은 아니었다. 그러나 사람들은 엘스웨어가 실제로 무엇을 할 것인지 궁금해하기 시작했고, 엘스웨어의 새로운 채용 공고는 멀티플레이어 오픈 월드 롤플레잉 게임을 개발 중임을 시사한다.

한 채용 공고는 "PvE 콘텐츠와 RPG 시스템"에 집중할 멀티플레이어 디자인 디렉터를 찾고 있었다. 다른 공고들은 레벨 디자이너와 퀘스트 디자이너, 특히 이전에 AAA 게임 작업 경험이 있는 인력을 원했다. 이는 최근 대부분 폐쇄된 데스티니 스타일의 게임을 시사한다. 데스티니 형태의 공백이 시장에 있고 이를 채울 만한 것이 거의 없는 상황에서, 액티비전은 좋은 아이디어를 가지고 있을 수 있다.

마이크로소프트는 매수, 보유 또는 매도인가

증권가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 33건의 매수와 2건의 보유 의견을 제시하며 MSFT 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 9.14% 하락한 후, 평균 MSFT 목표주가는 주당 559.98달러로 35.37%의 상승 여력을 시사한다.

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