델 대 애플... 증권가, 한 종목은 상승 전망, 다른 종목은 하락 전망

델 (DELL)과 애플 (AAPL)은 모두 AI 하드웨어 관련주지만, 현재 두 주식은 매우 다른 양상을 보이고 있다. 델은 단기적으로 더 명확한 AI 인프라 수혜주다. 특히 최근 실적 발표에서 AI 서버와 기존 서버에 대한 막대한 수요가 확인됐다. 반면 애플은 더 우수한 소비자 생태계를 보유하고 있지만, AI 수익화는 아직 가시화되지 않았으며 향후 제품 실행력에 더 많이 의존하고 있다. 간단히 말해, 델은 현재 더 강력한 AI 실적을 보이고 있고, 애플은 더 강력한 장기 브랜드와 기기 경쟁력을 갖추고 있다. 그 결과, 증권가는 현재 가격 기준으로 애플에서 더 큰 상승 여력을 보고 있다.

델... AI 서버 실적이 이미 수치로 입증되고 있다

흥미롭게도 델은 이례적으로 강력한 분기 실적 이후 단기 실적 모멘텀이 더 강하다. 이에 레이먼드 제임스의 애널리스트 사이먼 레오폴드는 델의 목표주가를 182달러에서 500달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 그는 델이 "예외적으로" 강력한 1분기 실적과 전망을 발표했다고 밝혔다. 레오폴드에 따르면, 델의 매출과 주당순이익은 가격 인상, PC 주문 선반영, 강력한 AI 플랫폼 수요에 힘입어 예상치를 각각 24%와 59% 상회했다. 그는 또한 더 강력한 AI 및 서버 성장을 반영해 2028 회계연도 전망치를 상향 조정했다.

별도로, 4성급 애널리스트인 트루이스트의 매튜 니크남은 투자의견을 보유로 유지하며 더 신중한 입장을 취했지만, 델의 목표주가는 170달러에서 360달러로 상향 조정했다. 그는 이번 분기를 "거의 역사적"이라고 평가하며, 델이 AI와 기존 서버에 대한 전례 없는 수요로 계속 수혜를 받을 것이며, 스토리지와 PC로도 파급 효과가 이어질 것이라고 말했다. 전반적으로 월가는 델에 대해 보통 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있으며, 평균 목표주가는 주당 401.38달러로 1.6%의 하락 여력을 시사한다.

애플... AI 스토리는 더 크지만, 여전히 시간이 필요하다

동시에 애플은 매우 다른 종류의 AI 투자처다. 델과 달리 애플은 데이터센터 붐에 AI 서버를 직접 판매하지 않는다. 대신 강세론자들은 애플이 방대한 아이폰, 맥, 아이패드, 서비스 생태계를 AI의 주요 소비자 관문 중 하나로 전환할 수 있다고 주장한다. 애플에 대해 낙관적인 애널리스트들은 하드웨어, 소프트웨어, 개인정보 보호, 신원 확인, 결제, 앱 배포에 대한 통제력이 AI 에이전트가 일상생활에 깊이 통합될 경우 독보적인 플랫폼을 제공한다고 주장한다.

그럼에도 불구하고 문제는 애플이 여전히 AI 스토리를 입증해야 한다는 점이다. 투자자들은 더 명확한 시리 개선, 더 강력한 애플 인텔리전스 기능, 그리고 AI가 실제로 기기 업그레이드나 서비스 매출 증가로 이어질 수 있다는 신호를 기다리고 있다. 이는 애플의 현재 상황을 델보다 덜 폭발적으로 만든다. 델은 이미 AI 수요가 매출, 가이던스, 애널리스트 추정치 수정에 반영되고 있기 때문이다. 그럼에도 애플은 더 넓은 해자, 더 강력한 소비자 브랜드, 그리고 실행에 성공할 경우 훨씬 더 지속 가능한 생태계를 보유하고 있다.

따라서 월가는 애플에 대해 보통 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있으며, 평균 목표주가는 주당 320.83달러로 3.1%의 상승 여력을 시사한다.