스티펠 톱 애널리스트, 컴퓨텍스 행사 후 마벨 목표주가를 월가 최고치인 321달러로 상향

마벨 테크놀로지(MRVL)는 월요일 작성 시점 기준 거의 8% 상승했으며, 전날 32.5% 급등한 바 있다. 엔비디아(NVDA) CEO 젠슨 황이 대만 타이베이에서 열린 컴퓨텍스 행사에서 마벨이 "차세대 1조 달러 기업"이 될 수 있다고 언급한 데 따른 것이다. CNBC에 따르면, 황은 마벨 CEO 매튜 머피와 함께 무대에 올라 이 네트워킹 및 반도체 기업의 AI 인프라 제공 노력을 높이 평가했다. 행사 이후 스티펠의 톱 애널리스트 토레 스반버그는 마벨 주식에 대해 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 230달러에서 월가 최고치인 321달러로 상향 조정했다. 그는 "데이터센터/AI 슈퍼사이클 내 마벨의 입지에 대한 시장의 수용도 증가"를 근거로 제시했다.

스반버그의 낙관적 전망 이유를 살펴보자.

스티펠 애널리스트, 마벨에서 강한 상승 여력 전망

스반버그는 컴퓨텍스에서 머피의 기조연설이 대부분 이미 공개된 정보를 포함했지만, 이 주목도 높은 행사가 마벨에게 더 넓은 데이터센터/AI 생태계 내 역할에 대한 시장 수용도를 높일 수 있는 플랫폼을 제공했다고 평가했다.

이 5성급 애널리스트는 가장 중요한 시사점으로 머피가 지난 분기 데이터센터 사업이 마벨 매출의 75% 이상을 차지했다고 밝힌 점을 꼽았다. 이는 약 10년 전 전체 매출의 10% 미만에서 크게 증가한 수치다. 머피 CEO는 마벨이 실제 구축의 "초기 단계"에 있다고 덧붙였다.

또한 스반버그는 머피가 마벨의 성장 궤적을 강조했다고 전했다. 2016년 23억 달러 규모였던 회사가 5년 후 약 45억 달러로 성장했고, 현재는 114억 달러로 약 2.5배 증가했다. 머피 CEO는 이러한 인상적인 성장이 약 360억 달러의 누적 투자로 뒷받침되었다고 강조했다. 여기에는 약 225억 달러의 인수합병과 180억 달러의 유기적 성장이 포함되며, 45억 달러의 매각을 차감한 수치다.

스반버그는 이러한 발언이 자신의 투자 논리 중 "첫 두 가지 기둥"을 검증한다고 본다. 마벨은 하나의 지붕 아래 통합된 핵심 지적재산권의 강력한 포트폴리오를 보유하고 있으며, AI/데이터센터 슈퍼사이클에 "레이저처럼 집중"하는 사업을 운영하고 있다는 것이다. 그는 머피가 마벨을 "원스톱 숍"이자 전체 연결성 스택에서 지배적인 플레이어로 규정한 것이 회사의 차별화된 제품이 업계 선두주자들과 어깨를 나란히 한다는 자신의 믿음을 강화한다고 덧붙였다.

마벨 주식은 강력 매수인가

강력한 AI 주도 수요 호재 속에서 마벨 주식은 월가에서 26건의 매수와 4건의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 마벨 주식 평균 목표주가는 233.13달러로 26.2%의 하락 여력을 시사한다.