아크 최고 투자자 "2030년 가치를 지금 지불하는 것" 경고 속... 암 주가 2180억 달러 급등

영국 기반 칩 설계업체 암 홀딩스(ARM)의 주가가 투자자들이 좀처럼 보기 힘든 수준까지 계속 상승하고 있다. 이 회사의 미국 예탁증서는 2026년 초 이후 277% 급등했다. 이러한 대규모 상승은 회사가 자체 인공지능 칩을 제조할 계획을 발표한 데 따른 직접적인 결과다. 이러한 기대감으로 인해 암 홀딩스는 현재 S&P 500 지수 구성 종목 거의 전체를 능가하는 성과를 보이고 있다.

ARM 주가는 급락 이후 최근 크게 반등했다. 블룸버그는 5월 15일 연방거래위원회가 잠재적 반독점 위반 혐의로 이 회사를 조사하고 있다고 보도했다. 이 짧은 충격 이후 주가는 빠르게 97% 반등했다. 이 놀라운 상승으로 불과 몇 주 만에 회사의 전체 시가총액이 2,180억 달러 증가했다.

투자자들, 암 홀딩스의 높은 주가에 의문 제기

월가 전문가들은 현재 주가를 점점 더 신중하게 바라보고 있다. 라운드힐 인베스트먼츠를 운영하며 현재 암 홀딩스 주식을 보유하고 있는 데이브 마자는 이 주식이 내년 예상 수익의 175배에 거래되고 있어 매우 비싸다고 지적했다. 마자는 고객들에게 "적어도 우리 견해로는 펀더멘털이 매우 강력하지만, 현 시점의 밸류에이션이 핵심 리스크다. 2030년의 가치를 오늘 지불하고 있기 때문"이라고 경고했다.

트리플 D 트레이딩의 수석 트레이더인 데니스 딕도 이러한 신중한 전망에 전적으로 동의한다. 그는 현재 가격이 주식을 지금 매수하기에는 너무 위험하다고 느낀다. 이 대규모 상승을 보며 딕은 "암 홀딩스처럼 펀더멘털 가치에서 너무 멀리 떨어져 거래되는 주식은 더 까다로운 종목"이라고 말했다. 그는 또한 시장 관찰자들에게 자신의 입장을 명확히 하며 "암 홀딩스는 나에게 아마도 현재 손대지 말아야 할 종목"이라고 덧붙였다.

암 홀딩스, 급성장하는 AI 시장으로 공격적 확장

암 홀딩스는 현재 매출의 대부분을 성장이 둔화된 스마트폰 시장에서 얻고 있다. 지속적인 성장을 위해 이 회사는 급성장하는 인공지능 데이터센터 시장으로 공격적으로 확장하고 있다. 이 칩 제조업체는 2020년대 말까지 신제품으로 150억 달러를 벌어들이기를 희망한다. 최고경영자 르네 하스는 블룸버그에 회사가 이 목표를 조기에 달성할 것이라고 "매우 확신한다"고 말했다.

많은 투자자들이 높은 수익성 때문에 계속해서 이 주식에 자금을 쏟아붓고 있다. 이 회사는 2026 회계연도에 98%의 대규모 매출총이익률을 기록하며 경쟁사들을 쉽게 앞질렀다. 애널리스트들이 비싼 가격에 대해 경고하고 있음에도 불구하고 일반 투자자들은 주식 매수를 멈추지 않고 있다. 이러한 지속적인 추세에 대해 딕은 "나는 27년간 전문적으로 거래해왔다. 이 모멘텀은 미친 수준이다. 그래서 한 방향으로 가기 시작하면 멈출 수가 없다"고 말했다.

ARM 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 18건, 보유 3건, 매도 1건을 부여하며 ARM 주식에 대해 적극 매수 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 아래 그래프에 표시된 바와 같다. 또한 주당 평균 ARM 목표주가 277.10달러는 32.7%의 하락 여력을 시사한다.

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