`엔비디아 주식, 일단 보류하라`는 투자자의 조언

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 지난 몇 년간 매우 인기 있는 투자 종목이었다. 엔비디아 주식은 세계 최대 시가총액 기업으로 성장하는 과정에서 급격한 상승세를 누렸다.

그러나 빠른 성장에도 불구하고 최근 들어 난관이 다소 빈번해지고 있다. 최근 하락세는 지난 몇 주간 진행됐는데, 아이러니하게도 2027 회계연도 1분기 실적 발표 이후 나타났다.

엔비디아가 지속적으로 매출을 늘리고 높은 마진을 창출하며 추가 성장을 제시하는 능력은 거의 기정사실이 됐다. 이는 이번 실적 발표에 대한 시장의 무덤덤한 반응을 설명하는 데 도움이 된다.

이러한 높은 기대치는 페르세우스 퍼스펙티브스라는 가명을 사용하는 투자자가 신중한 입장을 취하는 이유 중 하나다.

"주가가 너무 많은 호재를 반영한 나머지 뛰어난 실적과 빠른 서버 출시 속도조차 더 이상 시장을 흥분시키기에 충분하지 않은 것으로 보인다"고 이 투자자는 밝혔다.

페르세우스가 "지친" 시장 반응이라고 표현한 것 외에도 펀더멘털 우려도 작용하고 있다. 특히 이 투자자는 데이터센터 지출의 폭발적 성장이 둔화될 수 있으며, 이는 향후 엔비디아에 더 어려운 환경을 조성할 수 있다고 본다.

페르세우스는 최근 블룸버그 보도를 인용했는데, 이에 따르면 2026년 계획된 미국 데이터센터의 최대 절반이 지연되거나 완전히 취소될 가능성이 있다. 약 12~16GW의 계획 용량에도 불구하고 현재 건설 중인 용량은 5GW에 불과하다고 보도는 전했다.

이 투자자는 올해 지연이 향후 몇 년으로 이어져 엔비디아의 칩 납품에 병목 현상을 일으킬 수 있다고 우려한다. 정확한 수치는 알 수 없지만 이러한 추세는 우려스럽다.

"제 관점에서 핵심은 엔비디아가 맹렬한 칩 주문 및 납품 속도에 제동이 걸릴 수 있다는 점입니다"라고 페르세우스는 덧붙였다.

강세론자들은 엔비디아의 상대적으로 낮은 2026년 주가수익비율(20배 초반)에 주목하고 있지만, 페르세우스는 모델들이 잠재적 둔화를 고려하지 않는 것으로 보인다고 주장한다. 결국 엔비디아는 이미 2026년 칩 공급을 모두 판매했기 때문에 진짜 문제는 잠재적 지연이 향후 실적에 어떤 영향을 미칠지다.

당연히 페르세우스는 이를 지켜보며 기다리는 것이 불편하다. "저는 여전히 이 회사를 좋아하지만, 현 시점의 상황 설정에 어려움을 겪고 있습니다"라고 페르세우스는 결론지으며 NVDA에 대해 보유(중립) 의견을 제시했다. (페르세우스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이는 월가에서 그다지 인기 있는 의견이 아니다. 매수 37건, 보유 1건, 매도 1건으로 NVDA는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 311.41달러는 50% 이상의 상승 여력을 반영한다. (NVDA 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용됩니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.