신규 칩 스타 세레브라스 시스템즈, 시티그룹으로부터 월가 최고 목표주가 받아... 그 이유는

세레브라스 시스템즈(NASDAQ:CBRS)는 지난달 화려한 시장 데뷔를 했으며, 5월 14일 나스닥 첫 거래일에 주가가 68% 급등했다. 주식은 IPO 가격인 주당 185달러를 크게 웃도는 311.07달러로 거래를 마감했다. 이번 공모로 55억 5천만 달러를 조달했으며, 최근 미국 기술주 IPO 중 가장 큰 규모에 속한다.

이후 주가는 35% 하락했지만, 수천 명의 월가 전문가 중 3위에 랭크된 시티그룹의 아티프 말릭 애널리스트는 이 신규 상장 칩 제조업체의 향후 상승 여력이 충분하다고 본다. 말릭은 CBRS에 대해 매수 등급과 월가 최고치인 340달러의 목표주가로 커버리지를 시작했으며, 이는 향후 몇 달간 주가가 64% 상승할 것임을 시사한다. (말릭의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

세레브라스는 AI 워크로드용 프로세서를 설계하며, 모델이 사용자 입력에 대한 응답으로 출력을 생성하는 추론 작업에 중점을 둔다. 주력 제품인 웨이퍼 스케일 엔진 3은 엔비디아의 GPU 기반 아키텍처에서 일반적으로 사용되는 여러 칩을 연결하는 방식 대신, 전체 실리콘 웨이퍼를 단일 통합 프로세서로 사용하는 방식으로 기존 칩 설계에서 벗어났다. 세레브라스는 이 설계가 AI 추론 작업을 처리할 때 속도와 효율성을 모두 향상시킨다고 주장한다.

전체 AI 추론 인프라 스택을 포괄하는 TAM(전체 시장 규모)은 상당하며 빠르게 확대되고 있다. 말릭은 AI 추론 칩 시장이 2025년 1,130억 달러에서 2030년까지 6,490억 달러로 증가할 것으로 추정하며, 이는 42%의 연평균 성장률을 의미한다. 이는 대형 언어 모델과 에이전트 AI의 개선, 기업들이 실시간 생성형 AI 배포를 추진하고 하이퍼스케일러들이 컴퓨팅 집약적이고 데이터 중심적인 워크로드를 위한 인프라를 확장함에 따라 추진된다. 이 광범위한 시장 내에서 말릭은 고속 추론 부문이 2030년까지 1,300억 달러에 달할 것으로 예측한다.

그리고 이 부문 내에서 말릭은 세레브라스가 "선점자 우위"를 가지고 있다고 믿는다.

이 회사는 속도가 중요한 추론 스택의 지연 시간에 민감한 부분에서 특별히 운영되며, 이 "고속 추론" 부문은 추론 모델의 채택이 확대됨에 따라 더 넓은 시장보다 빠르게 성장하고 있다.

말릭은 올해 말까지 추론 워크로드가 전체 AI 컴퓨팅 지출의 60% 이상을 차지할 것으로 예상하며, 이는 실제 AI 애플리케이션이 확장됨에 따라 훈련에서 추론으로 수요가 광범위하게 이동하고 있음을 강조한다.

세레브라스는 이 기회를 최대한 활용할 준비가 되어 있다. "2030년까지 1,300억 달러 규모의 고속 추론 시장 TAM 내에서, 우리는 세레브라스가 독특한 웨이퍼 스케일 기술을 활용하고 주로 오픈AI, AWS 및 기타 업체들에 서비스를 제공하여 시장 리더가 되고 시장의 40~50%를 차지할 것으로 예상한다. 엔비디아는 곧 출시될 LPX 제품(그록 인수를 통해)을 통해, 구글은 최근 발표한 TPUi 플랫폼을 통해 세레브라스 바로 뒤를 따를 것으로 보인다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다.

잠재적 위험 요인으로는 경쟁, 2028년까지 매출의 70% 이상을 차지하는 오픈AI와의 높은 고객 집중도, 그리고 2GW의 클라우드 서비스 용량 확장과 관련된 실행 위험을 주요 모니터링 대상으로 꼽았다.

이것이 시티그룹의 견해이지만, 나머지 월가는 세레브라스에 대해 어떻게 생각하고 있을까? 모든 애널리스트가 동의하고 있다. 만장일치로 9개의 매수 의견을 기반으로, 이 주식은 당연히 강력 매수 컨센서스 등급을 받는다. 평균 목표주가 290.83달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 40% 프리미엄으로 거래될 것이다. (CBRS 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.