`빅 쇼트`의 마이클 버리, 스페이스엑스에 "사양하겠다"

스페이스X(SPCX)의 공개 시장 데뷔는 올해 가장 큰 화제 중 하나가 되었다. 주당 135달러에 IPO 가격을 책정한 후, 주식은 단 며칠의 거래 세션 만에 거의 50% 급등하며 성장 전망에 대한 열기가 계속해서 매수 관심을 이끌면서 회사를 세계에서 가장 가치 있는 상장 기업 대열에 올려놓았다.

그러나 이 주식의 급격한 상승은 '빅 쇼트'의 마이클 버리로부터 회의론을 불러일으켰으며, 그는 주식에 대한 공매도 방법을 여러 가지 검토했지만 결국 모두 포기했다.

"나는 현재 스페이스X와 관련이 없다. 공매도도 아니고, 음, 매수도 아니다"라고 2008년 금융 위기 이전 미국 주택 시장 붕괴를 예측한 것으로 가장 잘 알려진 버리가 밝혔다.

버리는 여러 풋옵션 기회를 검토했지만 프리미엄이 여전히 너무 비싸서 약세 포지션을 정당화할 수 없다고 결론지었다. 그는 주식의 급격한 상승에도 불구하고 높은 가격표가 붙은 여러 장기 풋옵션을 지적했다.

한 계약이 그의 관심을 끌었다. 2026년 12월 풋옵션을 언급하며 버리는 "그것에 유혹받았다. 하지만 사양한다"고 말했다.

대신 그는 조정 기간이 나중에 약세 투자자들에게 더 매력적인 조건을 만들 수 있다고 제안했다.

"운이 좋다면 SPCX는 200달러 중반대에서 안정될 것이고 풋옵션 체인에서 변동성이 빠져나갈 것이다"라고 버리는 말했다.

옵션 시장을 넘어 버리는 회사의 전반적인 밸류에이션을 겨냥했다. 그는 엄청난 시가총액에도 불구하고 스페이스X가 현재 연간 200억 달러 미만의 매출을 창출하고 있으며 이 사업을 "근본적으로 작은 우주 회사, 틈새 통신사, 골칫거리 소셜 미디어 회사, 그리고 코어위브의 축소판"으로 특징지었다.

그가 가격과 펀더멘털 사이의 괴리로 보는 것을 설명하기 위해 버리는 스페이스X의 가치를 버크셔 해서웨이와 비교했다.

"버크셔 해서웨이는 단 3일 만에 2.5배나 추월당했다. 두 세기에 걸친 삶 동안 공들여 조립된 버크셔 해서웨이. 우리 시대의 가장 위대한 두 투자자"라고 버리는 말했다.

이러한 발언은 오늘날 시장 환경에 대한 버리의 광범위한 경계와 일치한다. 최근 몇 주 동안 그는 AI와 모멘텀 주식을 둘러싼 투기가 닷컴 시대 말기와 유사성을 보인다고 경고하며 밸류에이션이 계속 확대됨에 따라 시장 참여자들에게 규율을 유지할 것을 촉구했다.

스페이스X에 대한 월가의 커버리지는 현재 제한적이다. 많은 신규 상장 기업과 마찬가지로 이 주식은 여전히 대부분의 리서치 회사가 공식 등급을 발표하는 것을 막는 IPO 후 제한 대상이다. 이러한 제한은 다음 달부터 만료되기 시작할 것으로 예상되며, 이는 새로운 애널리스트 의견과 목표주가의 물결을 가져올 수 있다.

이미 커버리지를 시작한 몇 안 되는 회사들 중에서 심리는 엇갈린다. 울프 리서치의 마일스 월튼은 매수 등급과 175달러 목표주가로 주식을 시작했고, 오펜하이머의 티모시 호란도 매수를 발표하며 190달러 목표주가를 부여했다. 반대 견해를 취하며 CFRA 애널리스트 키스 스나이더는 매도 등급과 115달러 목표주가로 커버리지를 시작했다. 종합하면 현재 이 주식을 커버하는 3명의 애널리스트는 보통 매수 컨센서스 등급을 가지고 있지만, 평균 목표주가 160달러는 현재 수준에서 약 21% 하락 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.