맨 그룹, AI 부채 급증이 신용시장 급격한 조정 촉발할 수 있다고 경고

AI 투자 열풍이 더 이상 주식시장만의 이야기가 아니다. 2,287억 달러 규모의 자산을 운용하는 글로벌 투자운용사 맨 그룹(MNGPF)은 AI 관련 채권 발행이 급증하고 있는 가운데, 만약 AI 인프라 구축이 낙관적 전망에 미치지 못할 경우 신용 투자자들이 위험에 노출될 수 있다고 경고했다.

맨 그룹은 2026년 하반기 전망 보고서에서 공모 신용시장 투자자들이 어려운 위험-수익 구조에 직면해 있다고 밝혔다. 이들은 실행 지연, 자본 수요 증가, 잠재적 잉여현금흐름 압박에 노출되어 있지만, AI 붐이 지속될 경우 주식 투자자들이 누릴 수 있는 상승 여력은 얻지 못하는 상황이다.

맨 그룹 전략가들은 "AI 분야의 공모 신용시장 투자자들은 불편한 비대칭성에 직면해 있다"고 지적했다. 이들은 "위험의 잘못된 가격 책정이 스프링을 감고 있다"며, 현재 기대감이 높아질수록 결국 찾아올 조정은 더욱 격렬할 것이라고 경고했다.

한편 MNGPF 주가는 화요일 1.28% 하락하여 3.85달러에 마감했다.

고수익 AI 채권의 위험성 증가

맨 그룹은 특히 AI 및 하이퍼스케일러 지출과 연계된 고수익 채권과 레버리지 대출에 대해 신중한 입장을 보이고 있다. 해당 시장의 많은 차입자들이 여전히 잉여현금흐름 적자 상태에 있어, 투자자들이 성장 계획을 뒷받침하기 위해 여전히 막대한 외부 자금이 필요한 기업들에 대출하고 있을 가능성이 있다.

맨 그룹은 AI 신용시장을 완전히 회피하라고 주장하는 것은 아니다. 대신 시장이 더욱 엄격한 신용 선별과 더욱 다각화된 포트폴리오를 요구한다고 밝혔다. 투자자들은 이미 AI 수요로부터 혜택을 받고 있는 기업과 여전히 광범위한 AI 스토리가 순조롭게 전개되기를 기대하는 기업을 구분해야 한다.

맨 그룹은 또한 유럽과 신흥시장 신용시장에서 더 나은 분산투자 기회를 보고 있다. 일본과 홍콩을 매력적인 지역으로 지목한 반면, 중국과 인도네시아는 스프레드가 좁고 원자재 가격에 대한 민감도가 높아 더욱 신중한 접근이 필요하다고 강조했다.

맨 그룹의 결론은 다음과 같다. AI는 시장의 가장 강력한 테마 중 하나로 남을 수 있지만, 신용시장 측면의 투자는 주식시장보다 덜 관대해 보인다. 채권 투자자들은 여전히 기회를 찾을 수 있지만, 맨 그룹의 경고는 주식과 같은 상승 여력 없이 주식과 같은 위험을 감수하는 것에 대해 신중해야 함을 시사한다.

우리는 팁랭크스 비교 도구를 사용하여 주요 AI 주식들을 비교함으로써 해당 섹터와 하이퍼스케일러들의 지출 능력에 대한 더 넓은 시각을 확보했다.