다우 편입에도 알파벳 주가 하락...AI 인재 유출에 투자자 패닉

알파벳 주식 (GOOGL) (GOOG)은 5월 초 400달러를 넘어 사상 최고치를 기록한 후 어려운 국면에 접어들고 있다. 이 거대 기술 기업의 주가는 고점 대비 약 15% 하락했으며, 월요일 하루에만 시가총액이 2,250억 달러 급감하며 큰 충격을 안겼다. 이러한 대규모 가치 하락은 주주들에게 큰 우려를 불러일으켰으며, 특히 알파벳이 심각한 AI 인재 유출에 직면하면서 최고의 인공지능 전문가들이 오픈AI와 앤트로픽 같은 직접 경쟁사로 이직하고 있는 상황이다.

주주들은 지난주 다우존스 산업평균지수 편입이 시장에 알파벳의 핵심 강점을 상기시킬 것으로 기대했지만, 이 권위 있는 지수 편입은 주가 회복을 촉발하는 데 완전히 실패했다. 알파벳 주식은 대대적인 발표 다음 날 1% 추가 하락했다.

지수 편입은 자동적인 상승 효과 없어

역사적으로 다우지수 편입은 기업 주가에 거의 도움이 되지 않으며, 종종 정반대의 결과가 나타난다. 다우지수의 가중치는 기업의 전체 규모가 아닌 주가를 기준으로 하기 때문에, 새로운 기업이 편입될 때 자동으로 주식을 매수하는 투자 펀드는 거의 없다.

최근 사례가 이를 명확히 보여준다. 엔비디아 (NVDA)와 아마존 (AMZN)이 2024년 지수에 편입되었을 때, 엔비디아 주식은 첫날 0.8% 하락했고 아마존은 0.1% 하락했다. 데이터에 따르면 다우지수에 편입된 주식의 평균 수익률은 이후 1년간 0.4%에 불과하며, 이는 알파벳이 지수 편입 효과에 의존해 하락하는 주가를 회복시킬 수 없음을 의미한다.

직원 이탈이 구글 딥마인드 타격

알파벳은 현재 지수 순위보다 훨씬 더 큰 구조적 우려에 직면해 있으며, 최고 인공지능 인재의 심각한 유출이 그 선두에 있다. 노벨상 수상자 John Jumper가 최근 구글 딥마인드를 떠나 경쟁사 앤트로픽에 합류했다.

그의 갑작스러운 이탈은 엔지니어링 부사장 Noam Shazeer가 ChatGPT 개발사 오픈AI로 떠난 또 다른 큰 타격에 이어졌다. Shazeer의 이탈은 특히 큰 손실인데, 알파벳이 2021년 그가 처음 퇴사한 후 그를 다시 영입하고 그의 기술을 라이선스하는 데 27억 달러를 투자한 직후였기 때문이다.

중국 경쟁사들이 기술 부문 압박

이러한 인재 유출은 회사에 최악의 시기에 발생했다. 독립적인 테스트 결과에 따르면 구글의 최고 AI 모델은 현재 오픈AI와 앤트로픽의 최신 도구보다 약간 낮은 점수를 받고 있다.

더 나쁜 것은 저비용 중국 경쟁사들이 이제 글로벌 시장에 진입하고 있다는 점이다. Z.ai 같은 기업들은 미국 옵션의 절반도 안 되는 비용으로 매우 유능한 모델을 출시하며 시장 점유율을 빼앗고 업계 이익률을 압박할 위협을 가하고 있다.

구글 클라우드가 빠른 매출 성장 견인

이러한 심각한 기술적 도전에도 불구하고, 알파벳 주식을 뒷받침하는 기본 사업은 여전히 엄청나게 강력하다. 회사는 올해 1분기 클라우드 컴퓨팅 부문에서 놀라운 63% 성장을 보고했다.

금융 전문가들은 이 클라우드 매출이 올해 1,000억 달러에서 2031년까지 4,800억 달러로 급증할 것으로 예측한다. 게다가 표준 구글 검색 트래픽은 사상 최고치를 기록했으며, Gemini AI 플랫폼은 9억 명의 사용자를 돌파하여 알파벳이 여전히 지배적인 세력임을 입증하고 있다.

알파벳은 매수하기 좋은 주식인가?

알파벳 주식(GOOGL)은 지난 3개월간 33명의 애널리스트 평가를 기반으로 강력 매수 컨센서스를 유지하고 있다. 이 중 28명이 매수를 권고하고 5명이 보유를 추천한다. 현재 매도를 제안하는 애널리스트는 없다.

평균 12개월 GOOGL 목표주가는 427.38달러로, 24.3%의 상승 여력을 나타낸다. (GOOGL 주가 전망 참조)