뱅크오브아메리카 톱 애널리스트, 마이크론 주식의 `칩 슈퍼 사이클` 옹호... 1조 달러 런레이트가 새로운 `메모리 택스` 극복

뱅크오브아메리카(BAC) 투자 리서치팀은 월요일 마이크론 주식(MU)에 대해 매우 낙관적인 보고서를 발표하며, 글로벌 컴퓨터 칩 부족 현상이 2027년 또는 심지어 2030년까지 지속될 수 있다고 고객들에게 전했다. 5성급 리서치 애널리스트 비벡 아리야가 이번 연구를 주도했으며, 마이크론 주식에 대한 매수 의견을 공식적으로 유지했다. 또한 아리야는 마이크론에 대한 공식 목표주가를 기존 1,500달러에서 1,550달러로 상향 조정했다.

마이크론 주식에 대한 이번 주요 목표주가 상향은 높은 칩 가격이 데이터센터 고객들에게 막대한 재정적 부담을 주기 시작했다는 회사의 지적에도 불구하고 나왔다. 비벡 아리야는 이러한 증가하는 경제적 압박을 메모리 세금이라고 표현했으며, 이는 현재 모든 인공지능 자본 지출의 약 35%를 차지한다. 그러나 보고서는 칩 부문을 앞으로 밀어붙이는 긍정적인 힘이 이러한 역풍보다 훨씬 강하다는 것을 보여주며, 더 넓은 시장은 글로벌 메모리 분야에 대해 연간 1조 달러의 암묵적 실행률을 가리키고 있다.

5년 고객 계약이 마이크론 주식을 보호한다

마이크론 주식에 대한 긍정적인 전망의 주된 이유는 장기 판매 계약을 확보하려는 회사의 새로운 전략이다. 회사는 엄격한 테이크 오어 페이 규칙과 함께 엄격한 가격 하한선 및 상한선을 특징으로 하는 16개의 전략적 고객 계약을 성공적으로 체결했다. 이러한 5년 계약은 2026년부터 2030년까지 진행되며 회사 전체 매출의 최소 절반을 가져올 것으로 예상된다.

비벡 아리야는 이러한 특별한 장기 계약이 마이크론 주식에 전례 없는 수요 가시성을 제공한다고 지적했다. 가격을 미리 고정함으로써 이 칩 대기업은 이익 마진을 보호하고 경쟁 업체들과의 심각한 가격 경쟁에 직면하지 않고도 계속 수익을 낼 수 있다. 이러한 구조는 전체 비즈니스 모델을 변화시켜, 큰 호황 이후 칩 가격이 급격히 폭락하던 과거 시장 패턴에서 회사를 벗어나게 한다.

급증하는 현금 흐름이 MU 주식 자사주 매입 논의를 촉발한다

인공지능 칩 출하량의 엄청난 증가는 또한 비즈니스에 엄청난 양의 현금을 창출하고 있다. 뱅크오브아메리카 데이터에 따르면 2026년 마이크론의 AI 칩 출하량은 이미 2024년 대비 두 배 이상 증가했다. 이러한 성장은 작동하기 위해 방대한 양의 데이터 저장소가 필요한 에이전틱 AI와 같은 새로운 첨단 기술 시스템에 의해 주도되고 있다.

그 결과 비벡 아리야는 회사의 잉여현금흐름 마진이 향후 몇 년 동안 50%에서 60% 범위로 향할 것으로 예상한다. 이러한 유입 현금의 급증은 회사에 일반 투자자들에게 돈을 돌려줄 수 있는 엄청난 자유를 제공한다. 보고서는 경영진이 2027년 잠재적 자사주 매입 프로그램을 위해 320억 달러라는 막대한 금액을 따로 떼어놓더라도, 이 거대한 금액은 여전히 회사가 창출할 것으로 예상되는 전체 잉여현금의 25%에 불과할 것이라고 지적한다.

MU 주식의 목표주가는 얼마인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월 동안 매수 29개와 보유 1개를 기반으로 마이크론 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. MU의 평균 목표주가인 주당 1,538.93달러는 36%의 상승 여력을 시사한다.