스트래티지, 자금 조달 모델 압박 속 비트코인 매각 가능성...MSTR 주가는 상승

비트코인 재무 전략 기업 스트래티지(MSTR)가 비트코인 전략 자금 조달 방식을 변경하고 있다. 이는 수년간 공격적으로 암호화폐를 축적하는 데 도움을 준 모델에 압박이 가해지면서 나온 조치다. 실제로 회사는 현금 보유고를 늘리기 위해 최대 12억5000만 달러 규모의 비트코인을 매각할 수 있다고 밝혔으며, 동시에 보통주와 우선주 각각에 대해 최대 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 2건을 시작했다. 또한 스트래티지는 특히 주가가 비트코인 보유 가치에 근접하게 거래될 때 보통주 발행에 더욱 신중할 것이라고 밝혔다. 이에 따라 오늘 거래에서 주가가 상승하고 있다.

주목할 점은 스트래티지의 주식과 우선주가 비트코인과 함께 급락하면서, 회사가 자본을 조달하고 더 많은 비트코인을 계속 매입할 수 있게 했던 자금 조달 우위가 부정적인 영향을 받았다는 것이다. 그러나 주로 신규 증권 발행에 의존하는 대신, 스트래티지는 이제 유동성을 보호하고 할인된 주식을 재매입하며 자본 조달이 덜 매력적일 때 비트코인을 매각할 수 있는 더 많은 유연성을 확보하고 있다. 회사는 또한 최소 12개월치의 예상 우선주 배당금과 이자 비용을 현금 보유고로 유지하는 정책을 수립했다.

그러나 이러한 조치는 오랫동안 비트코인을 매입하고 매각을 거부하는 것으로 알려진 회사에 있어 중요한 심리적 변화다. 이달 초 스트래티지는 2022년 이후 처음으로 32개의 비트코인을 매각했다고 공개했는데, 이는 약 510억 달러 규모의 보유량에 비하면 소량이지만 상징적으로는 여전히 중요하다. 동시에 회사의 기업 가치를 비트코인 보유량과 비교하는 평가 지표인 스트래티지의 mNAV가 최근 등가 이하로 떨어졌다. 따라서 투자자들은 이제 스트래티지의 재무제표뿐만 아니라 비트코인의 가장 중요한 기업 수요원 중 하나를 재평가하고 있다.

MSTR 주식은 매수 적기인가

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 10건, 보유 2건, 매도 0건을 부여하면서 MSTR 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 또한 주당 평균 MSTR 목표주가 330.91달러는 282%의 상승 여력을 시사한다.