최고 투자자, 마이크론과 샌디스크 주식에 대해 "당분간 피하라" 경고

AI 붐은 많은 승자를 낳았지만, 마이크론(나스닥:MU)과 샌디스크(나스닥:SNDK)의 놀라운 상승세를 따라잡은 기업은 거의 없다.

지난 12개월 동안 마이크론은 829% 급등하며 시가총액 1조 달러 이상 클럽에 합류했다. 그러나 샌디스크는 이보다 더 나아갔다. NAND 플래시 스토리지 전문업체인 샌디스크는 거의 믿기 어려운 4,421% 급등하며 마이크론의 놀라운 상승세마저 무색하게 만들었다.

이러한 엄청난 수익률 뒤에는 설득력 있는 펀더멘털 스토리가 있다. AI 수요로 매출과 이익이 급증했으며, 업계는 메모리와 스토리지에 대한 장기 수요를 견인하는 구조적 변화를 겪고 있다.

그럼에도 불구하고 투자자들에게 큰 질문은 이러한 급등 이후 현재 시점에서 투자 논리가 타당한지 여부다. JR 리서치라는 필명으로 알려진 한 투자자는 신중한 접근이 옳다고 믿는다.

팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 4%에 속하는 JR은 마이크론이 "실제로 회의론자들을 거듭 사로잡은 것을 보는 것은 숨막힐 정도"라고 인정한다. 그러나 메모리 산업이 AI 변혁을 겪고 있음에도 불구하고, JR은 수급 사이클이 결국 다시 문제가 될 것이라고 생각한다.

마이크론이 "회의론자들을 진정으로 침묵시켰을" 수 있지만, 그렇다고 해서 반드시 순환적 위험이 사라진 것은 아니다. 공급이 증가하고 패러다임이 다시 전환되면서 2028 회계연도까지 성장이 크게 둔화될 수 있다.

"마이크론의 수직 상승, 하방 순환 위험, 그리고 추가 상승 촉매 없이는 제한적인 밸류에이션 확대를 고려할 때, 신규 마이크론 투자자들이 자제력을 보이는 것이 시의적절할 뿐만 아니라 중요하다고 생각한다"고 이 5성급 투자자는 말했다.

이러한 전망을 감안할 때 JR은 마이크론 주식을 보유(중립)로 평가한다. (JR의 실적을 보려면 여기를 클릭)

샌디스크의 경우, JR은 강세론자들이 에이전틱 AI의 부상이 회사의 펀더멘털에 "하키 스틱 변곡점"을 촉발했다고 주장할 가능성이 있다고 인정한다. 메모리와 스토리지는 또한 확장되는 AI 생태계의 필수 구성 요소가 되었으며, 특히 기업 시장 전반에 걸쳐 채택이 확산되면서 더욱 그러하다.

그 결과 투자자들은 샌디스크가 더 높은 밸류에이션을 받을 자격이 있는지 궁금해할 수 있다. 샌디스크의 핵심 사업인 NAND는 AI 에이전트가 기업 애플리케이션에서 잠재력을 완전히 발휘하기 위해 더 큰 맥락적 메모리를 필요로 함에 따라 증가하는 스토리지 요구사항으로부터 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다는 견해다.

그럼에도 불구하고 JR은 낙관론이 지나쳤다고 믿는다. 주가의 대규모 상승 이후, 이 투자자는 위험-보상 비율이 불리해졌다고 주장한다.

"이 AI 거래가 폭발할 때, 그 일이 발생하면 사람들의 샌디스크 출구 유동성이 되는 것을 피하고 싶을 것"이라고 투자자는 말하며 샌디스크 주식에 보유(중립) 등급을 부여했다.

그러나 월가는 다르게 보고 있다. 마이크론은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가 1,563.93달러는 향후 1년간 약 36.5%의 상승 여력을 시사한다. 샌디스크도 적극 매수 등급을 받고 있지만, 평균 목표주가 1,954.38달러는 현재 수준에서 약 5%의 하락 여력을 시사한다. 이러한 괴리는 신념의 실질적인 약화보다는 주가 상승의 속도와 규모를 더 반영하는 것으로 보이며, 목표주가의 상향 조정이 곧 뒤따를 수 있음을 시사한다. (마이크론 주가 전망 또는 샌디스크 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.