BNP, 허니웰 에어로스페이스에 보유 의견 제시... 그 이유는

허니웰 에어로스페이스 (HONA)는 BNP 파리바로부터 보유 등급을 받았다. 새로 분사된 항공우주 기업이 독립 기업으로 거래를 시작하면서다. 5성급 애널리스트 매트 에이커스는 이 주식에 대해 245달러의 목표주가를 제시했다. 흥미로운 점은 허니웰 에어로스페이스가 일부 투자자들이 우려하는 것보다 더 강력할 수 있다는 것이다. 특히 방위 산업과 여러 핵심 항공우주 분야에서 그렇다. 그러나 BNP는 이 주식이 더 빠르게 성장하는 항공우주 동종 기업들과 비교해 두드러질 만큼 충분한 단기 실적 모멘텀을 보이지 않는다고 본다.

실제로 주요 투자자 우려 사항은 허니웰 에어로스페이스가 너무 많은 시장 점유율을 잃었는지 여부였다. 특히 상업 항공 시장에서 말이다. 그럼에도 에이커스는 이러한 우려가 과장되었을 수 있다고 말했다. 이 회사는 보잉 (BA)의 737 및 787 항공기와 연계된 항공전자 프로그램에서 어려움을 겪었지만, 이러한 영역은 전체 사업의 작은 부분에 불과하다.

실제로 BNP는 대형 상업용 항공전자 애프터마켓 매출이 허니웰 에어로스페이스 전체 매출의 5%에서 10%에 불과하다고 추정한다. 동시에 이 회사는 보조 동력 장치, 비즈니스 제트 항공전자, 비즈니스 제트 엔진과 같은 분야에서 입지를 유지하거나 개선했다. 그 결과 BNP는 시장 점유율 문제가 관리 가능하며 이미 회사의 장기 전망에 반영되어 있다고 본다.

허니웰 에어로스페이스의 방위 사업은 저평가되어 있다

또한 BNP는 허니웰 에어로스페이스의 방위 사업이 저평가되어 있다고 본다. 방위 관련 제품은 2025년 회사 매출의 약 41%를 차지할 것으로 예상되며, 이 사업의 상당 부분은 의미 있는 국제 노출을 가진 상업적으로 개발된 기술에서 나온다. 이는 방위 중심 기업들의 평균보다 강력한 마진을 뒷받침할 것이다.

그럼에도 BNP는 허니웰 에어로스페이스의 이익 성장이 제품 믹스 변화, 투자 지출 증가, 일부 지속되는 시장 점유율 압박으로 인해 적어도 2027년까지 많은 동종 기업들에 뒤처질 것으로 예상한다. 회사의 장기 목표인 6%에서 8%의 유기적 성장은 달성 가능해 보이지만, 투자자들은 그 강력한 성장이 더 명확하게 나타나기 전까지 인내심이 필요할 수 있다.

HONA 주식은 매수하기 좋은가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 HONA 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 지난 3개월간 매수 2건, 보유 3건, 매도 0건이 부여되었다. 아래 그래픽에 표시된 바와 같다. 또한 주당 평균 HONA 목표주가 267.20달러는 20.4%의 상승 여력을 시사한다.