리게티 컴퓨팅 주식에 대해 투자자가 "쫓아가지 말라"고 경고

리게티 컴퓨팅(NASDAQ:RGTI)은 시장에서 가장 유망하지만 동시에 투기성이 높은 산업 중 하나에서 사업을 영위하고 있다. 양자 컴퓨팅은 특정 유형의 문제를 기존 컴퓨터보다 기하급수적으로 빠르게 해결할 수 있는 잠재력을 지니고 있으며, 신약 개발, 재료 과학, 암호학, 복잡한 최적화 등의 분야에서 획기적인 발전을 가능하게 할 수 있다.

그러나 이 기술은 여전히 초기 단계에 머물러 있으며, 이 분야의 대부분 기업들은 여전히 미미한 수준의 매출을 올리면서 상당한 손실을 기록하고 있다.

따라서 J Thesis라는 필명으로 활동하는 한 주요 투자자는 이 부문이 "기대 중심"이라고 생각하며, 시장이 "일부 종목의 펀더멘털을 앞질러 달려갔을 수 있다"고 주장한다.

J Thesis의 견해로는 리게티 컴퓨팅이 바로 그런 경우에 해당한다.

긍정적인 측면에서 보면, 리게티의 최근 실적은 강력한 매출 성장세를 보여주었다. 매출은 전년 동기 147만 달러에서 2026년 1분기 440만 달러로 증가했다. J Thesis는 이를 고무적인 발전으로 보고 있지만, 더욱 고무적인 것은 회사가 연구개발에 지속적으로 투자하고 있다는 점이다. 연구개발 지출은 전년 대비 29% 증가한 약 2,000만 달러를 기록했으며, 이는 리게티가 장기적인 목표를 뒷받침하는 데 필요한 기술에 계속 우선순위를 두고 있음을 시사한다.

회사의 기술 로드맵 역시 여전히 유망하다. 리게티는 자사의 Cepheus-1-108Q 시스템이 약 99.5%의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도를 향해 발전할 것으로 예상하고 있으며, 이는 향후 훨씬 더 정교한 양자 알고리즘을 가능하게 할 수 있는 중요한 기술적 이정표다. J Thesis의 관점에서 이는 회사의 플랫폼 확장이라는 더 광범위한 목표를 향한 또 다른 진전을 의미한다.

좋다, 그것은 다 좋은데, 이제 큰 걸림돌인 밸류에이션 문제로 넘어가 보자.

리게티는 현재 선행 주가매출비율(PSR) 약 272배에 거래되고 있으며, 이는 4배 수준에 거래되는 경쟁사들보다 훨씬 높은 수준이다. 이러한 프리미엄은 투자자들이 이미 극도로 낙관적인 기대를 주가에 반영하고 있음을 시사하며, 경영진이 실망시킬 여지가 거의 없다는 것을 의미한다.

"저는 그런 상황을 좋아하지 않습니다"라고 J Thesis는 말한다. "왜냐하면 리게티가 향후 몇 년간 강력한 매출 성장을 달성할 가능성도 있기 때문입니다. 그런데도 주가는 전혀 움직이지 않을 수 있습니다. 왜일까요? 단순히 시장이 회사의 펀더멘털을 앞질러 달려갔을 수 있기 때문입니다."

증권가 애널리스트들은 현재 향후 4년간 최소 연간 90%의 매출 성장을 전망하고 있다. 그러나 회사가 그 수준의 성장을 달성하더라도, 주식은 여전히 선행 주가매출비율 약 17배에 거래될 것이다.

"그래서 저는 펀더멘털이 조금 따라잡아야 한다는 진영에 확실히 속해 있습니다"라고 투자자는 요약했다. "개인적으로 저는 이 종목을 계속 모니터링할 것입니다. 하지만 현재 가격으로는 쫓아가기에는 너무 비쌉니다."

이에 따라 J Thesis는 리게티 주식에 보유(중립) 등급을 부여한다. (J Thesis의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가에서는 현재 3명의 애널리스트가 관망세를 유지하고 있지만, 7명의 매수 의견이 추가되면서 이 주식은 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 30.63달러인 점을 고려하면 12개월 수익률은 약 71%로 전망된다. (리게티 주가 전망 참조)

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