종목예측
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델의 주가(DELL)는 지난 1년간 230% 급등했다. 이러한 랠리는 부분적으로 트럼프 대통령이 최근 공개 석상에서 미국인들에게 "델을 사라"고 말한 것에 힘입은 것이다. 대통령은 지난 5개월 동안 이 기술 기업을 세 차례 언급했다.
이러한 정치적 지원이 주가 상승에 도움을 주었지만, 많은 시장 거래자들은 가격이 하락할 것으로 예상하고 있다. 이러한 흥분 이면에는 낮은 수익성과 다른 기업에 대한 의존도가 일부 투자자들이 우려하는 이유를 보여준다.
트럼프는 월요일 백악관 행사에서 최신 홍보를 했고, 이로 인해 주가는 한때 10%까지 급등했다. 그는 이전에도 2월과 5월에 유사한 추천을 한 바 있다.
그러나 정부 기록에 따르면 트럼프는 첫 번째 추천을 하기 불과 9일 전에 100만 달러에서 510만 달러 사이의 델 주식을 매입했다. 회사의 AI 서버 매출이 지난 1년간 757% 증가했음에도 불구하고, 옵션 거래자들은 여전히 부정적인 입장을 유지하고 있다. 미결제 베팅의 균형을 보면 상승보다 하락에 더 많은 자금이 걸려 있다.
이러한 투자자 의구심의 가장 큰 이유는 델이 판매하는 컴퓨터 서버 내부에 숨어 있다. 델은 외부 케이스를 제작하지만, 엔비디아(NVDA)가 가장 가치 있는 부품을 만든다. 델은 엔비디아의 고가 칩을 구매한 후 그 높은 비용을 최종 구매자에게 전가해야 한다.
이러한 상황 때문에 최근 160억 달러 규모의 AI 서버 매출은 대부분 엔비디아의 수익이 델의 장부를 거쳐간 것이다. 이는 델에게 매우 적은 몫의 현금만 남긴다. 실제로 델의 서버 그룹 영업이익률은 이러한 매출이 증가하면서 14.8%에서 10.5%로 하락했다.
추가적인 재무 계산은 델의 상황을 더욱 어렵게 만든다. 최근 20일 동안 델의 주가는 약 4% 상승했지만, 델이 구매하는 메모리 및 스토리지 부품의 비용은 10% 상승했다. 비용이 주가보다 훨씬 빠르게 오르고 있다.
델은 또한 일반적으로 엔비디아 다음 날 움직이는데, 이는 자체 수요를 창출하는 대신 엔비디아의 수요에 편승한다는 것을 의미한다. 엔비디아의 AI 수요가 꺾이면 델은 다음 날 어려움을 겪을 것이다. 주가 랠리는 결국 소음을 따라잡기 위해 실질적인 수익력이 필요할 것이다.
델의 주가는 지난 3개월간 21명의 애널리스트 평가를 기반으로 보통 매수 의견을 받고 있다. 이 중 14명은 매수를, 7명은 보유를 권고한다. 델의 평균 12개월 목표주가는 451.33달러로, 9.7%의 상승 여력을 나타낸다. (델 주가 전망 참조)
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.