델 주식, 슈퍼 마이크로의 엔비디아 칩 밀수 의혹으로 대만 사무실 압수수색 받는 가운데 `확실한 수혜`

델의 주가(DELL)는 월요일 3.8% 급등했다. 반면 경쟁 서버 제조업체인 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 자사 주가가 월요일 8% 급락해 28.15달러를 기록하는 것을 지켜봐야 했다. 이러한 하락은 대만 수사당국이 슈퍼 마이크로(SMCI)의 사무실을 급습한 직후 발생했다. 이는 엔비디아(NVDA) 칩을 중국으로 밀수한 혐의에 대한 조사의 일환이었다. 검찰은 문서 위조와 배임 혐의로 신원이 밝혀지지 않은 6명을 표적으로 삼았다. 슈퍼 마이크로는 자사 기술을 보호하기 위해 전 세계 당국과 협력하고 있다고 밝혔지만, 갑작스러운 급습은 기술주 투자자들에게 규제 불확실성을 다시 한번 부각시켰다.

이러한 법적 문제는 공급업체의 규제 이슈가 얼마나 빠르게 기술 구매자들의 시장을 뒤흔들 수 있는지를 정확히 보여준다. 주요 하드웨어 생산업체가 곤경에 처하면, 대형 데이터센터 기업들은 건설 프로젝트를 계속 진행하기 위해 신속하게 주문처를 다른 곳으로 옮긴다.

슈퍼 마이크로 스캔들 이후 델이 신규 사업 확보

시장 전문가들은 델이 경쟁사의 심각한 규제 문제를 활용할 수 있는 완벽한 위치에 있다고 지적한다. 트레이딩 전략가들은 슈퍼 마이크로가 지난번 심각한 어려움에 직면했을 때, 텍사스에 본사를 둔 이 거대 기술 기업이 많은 사업과 신규 고객을 확보하면서 델에게 "확실한 기회"가 되었다고 언급했다. 증권가는 현재 AI 데이터센터 하드웨어 익스포저를 원하는 투자자들에게 단순히 델 주식을 매수하라고 공개적으로 조언하고 있다.

이러한 변화는 올해 들어 델 주가가 229%나 급등하는 데 기여했다. 이와 극명한 대조를 이루며, 슈퍼 마이크로 주식은 월요일 종가 기준 같은 기간 동안 3.8% 하락했다. 이는 월가가 현재 두 컴퓨터 대기업을 얼마나 다르게 보고 있는지를 보여준다.

슈퍼 마이크로, 반복되는 수출 위반 문제 직면

이번 사무실 급습은 올해 슈퍼 마이크로가 무역법과 관련해 심각한 문제에 직면한 두 번째 사례다. 지난 3월, 미국 정부는 슈퍼 마이크로 공동 창업자와 다른 두 명을 수출 통제법을 위반하여 미국에서 조립된 서버를 중국으로 보낸 혐의로 기소했다. 이 공동 창업자는 즉시 슈퍼 마이크로에서 사임했고, 주가는 하루 만에 33% 폭락했다.

SMCI 주가가 봄 동안 회복세를 보이기 시작했지만, 이번 대만 조사는 회사의 최근 모멘텀을 완전히 무너뜨렸다. 슈퍼 마이크로 주식은 현재 5거래일 연속 하락하며 짧은 기간 동안 가치의 21%를 잃었다. 시장이 추가 제재 위험을 소화하고 있기 때문이다.

증권가 전망... DELL과 SMCI 중 어느 것이 더 나은 매수 대상인가

팁랭크스 주식 비교 도구를 살펴보면, 델은 보통 매수 등급을 받은 반면 슈퍼 마이크로는 보유 등급에 머물러 있다. 월가 증권가는 델의 목표주가를 451.33달러로 제시했는데, 이는 현재 주가 414.61달러 대비 8.86%의 상승 여력을 시사한다. 반면 슈퍼 마이크로는 28.15달러에 훨씬 낮게 거래되고 있지만, 목표주가는 37.73달러로 회사가 현재의 법적 어려움을 극복할 경우 34.03%의 더 큰 상승 여력을 암시한다.