스페이스엑스 풋 매수가 보이는 것만큼 약세 신호가 아닐 수 있는 이유

우주항공 대기업 스페이스X (SPCX)에서 대규모 풋 옵션 거래가 발생하면서 언뜻 보기에는 약세 신호로 보일 수 있지만, 베테랑 옵션 전략가 데니스 다빗은 이것이 비관론보다는 보호 목적일 가능성이 더 크다고 말했다. 밀뱅크 다트무어 포츠머스의 CEO이자 최고투자책임자인 다빗은 CNBC와의 인터뷰에서 많은 초기 스페이스X 투자자들이 큰 수익을 올리고 있으며 옵션 시장을 활용해 하방 리스크를 헤지하고 있다고 밝혔다.

실제로 많은 장기 보유자들은 스페이스X가 상장되기 전 벤처캐피털 펀드와 기타 사모 투자 수단을 통해 이 회사에 투자했다. 이제 주식이 공개 거래되고 급격하게 움직이면서, 이들 투자자들은 대규모 상승 이후 단순히 리스크를 관리하고 있을 수 있다. 청산과 헤징의 구분은 중요한데, 대규모 풋 매수가 때때로 트레이더들이 주가 하락을 예상한다는 신호로 잘못 해석될 수 있기 때문이다.

스페이스X 변동성은 적정하게 가격 반영

동시에 다빗은 옵션 시장이 스페이스X의 변동성을 적정하게 가격에 반영하고 있다고 본다. 이 주식은 평균적으로 하루에 약 5%씩 움직이고 있으며, 이는 옵션 모델에서 연간 약 80%의 변동성으로 환산된다. 이러한 큰 변동에도 불구하고 그는 헤지 투자자들이 보호 수단에 대해 반드시 과다 지불하고 있는 것은 아니라고 말했다.

한편 스페이스X가 나스닥 100 (QQQ)에 편입된 후 최근 약세를 보인 것은 펀더멘털보다는 포지셔닝과 더 관련이 있을 수 있다. 다빗은 일부 트레이더들이 지수 편입에 따른 수요를 예상하고 주식을 매수했다가 예상했던 랠리가 실현되지 않자 해당 포지션을 청산했다고 제안했다. 그러나 그는 향후 S&P 500 (SPY)에 편입될 가능성은 훨씬 더 큰 이벤트가 될 것이라고 말했는데, 이는 S&P 500에 연동된 투자 상품이 훨씬 더 많기 때문이다.

SPCX 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 21건의 매수, 5건의 보유, 1건의 매도 의견을 제시하며 SPCX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 SPCX 목표주가는 주당 218.08달러로 45.8%의 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조).