주요 애널리스트, 실적 발표 앞두고 아마존 목표주가 하향 조정...컨센서스 상회 전망은 유지

TD 코웬의 애널리스트 존 블랙리지는 아마존 (AMZN)의 2분기 실적 발표를 앞두고 목표주가를 하향 조정했지만, 매출과 수익은 월가 전망치를 상회할 것으로 예상했다. 그는 매수 의견을 유지하면서도 목표주가를 350달러에서 340달러로 낮췄으며, 이는 38.2%의 상승 여력을 시사한다. 블랙리지의 낙관적 전망은 아마존웹서비스(AWS)의 강력한 성장과 북미 영업이익률 개선에 기반한다.

아마존은 7월 30일 2분기 실적을 발표할 예정이다. 증권가는 이 전자상거래 대기업이 주당순이익(EPS) 1.81달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 2025회계연도 2분기의 1.68달러에서 증가한 수치다. 매출은 전년 동기 대비 약 17% 증가한 1,961억 5,000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

블랙리지는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,376명의 애널리스트 중 804위를 차지하고 있다. 그의 적중률은 55%이며 평균 수익률은 11.20%다.

아마존의 예상 실적

블랙리지는 아마존이 2분기에 약 2,000억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 19% 증가하고 컨센서스보다 2% 높은 수치다. 그는 이러한 성장이 AWS의 빠른 확장, 광고 매출 증가, 그리고 올해 프라임데이가 작년 3분기가 아닌 2분기에 개최된 효과로 강화된 전자상거래 매출에 의해 주도될 것으로 본다.

또한 그는 AWS 매출이 전년 동기 대비 35.5% 성장할 것으로 전망하며, 이는 이전 분기의 28.4% 성장보다 빠르고 월가 추정치보다 약 3.4% 높은 수치다. 그는 아마존의 AI 인프라 투자가 용량 제약을 완화하고 AWS 성장을 견인할 것으로 예상한다. 그는 또한 AWS 생성형 AI 매출이 69억 달러에 달할 것으로 추정하며, 이는 전 분기 대비 88%, 전년 동기 대비 약 500% 증가한 수치다.

추가로 블랙리지는 2분기 영업이익이 257억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 아마존의 가이던스 상단보다 약 7% 높고 증권가 추정치보다 10% 높은 수치다. 그는 지난 4개 분기 동안 아마존이 일회성 항목을 제외하고 영업이익 가이던스 상단을 평균 8% 상회했다고 지적했다.

아마존의 3분기 전망

2026년 3분기에 대해 블랙리지는 아마존의 매출과 영업이익이 월가 추정치를 소폭 상회할 것으로 전망한다. 그는 또한 아마존의 전자상거래 사업이 빠른 배송과 일상 필수품의 높은 판매에 힘입어 강세를 유지할 것으로 예상한다. 아마존은 또한 농촌 지역으로 배송을 확대하고 있어 전자상거래 매출을 끌어올릴 수 있다.

다만 주요 시장에서 프라임데이가 2분기로 이동한 것이 3분기 매출에 부담으로 작용할 수 있다. 동시에 블랙리지는 아마존의 광고 사업이 매출 성장과 이익률을 계속 뒷받침할 것으로 예상한다.

AMZN은 여전히 매수할 만한 주식인가

팁랭크스에서 AMZN은 44개의 매수와 1개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 아마존의 평균 목표주가 319.02달러는 현재 수준에서 29.7%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 AMZN 주가는 6.6% 상승했다.