니덤, 아마존 부채 조달은 긍정적 신호라고 평가

아마존(NASDAQ:AMZN)의 이미 막대한 AI 관련 지출이 한 단계 더 증가했다.

화요일, 아마존은 대규모 미국 회사채 발행을 통해 250억 달러를 추가로 확보했다고 발표했으며, 이로써 2026년 AI 관련 부채 발행 총액이 1,000억 달러를 넘어섰다. 조달된 자금은 전례 없는 연간 2,000억 달러 규모의 자본 지출 계획을 뒷받침하고 있으며, 지출의 상당 부분은 데이터센터 용량 확대와 대규모 서버 인프라 구축에 집중되고 있다.

빅테크 기업들은 AI 인프라 확장에 따르는 막대한 비용을 충당하기 위해 채권 시장과 주식 발행을 활용해 왔다. 아마존, 알파벳, 마이크로소프트, 메타와 같은 하이퍼스케일러들은 올해 AI 관련 지출에 총 7,000억 달러 이상을 투자하고 있다.

이러한 배경 속에서 투자자들은 투자 수익률에 대해 우려하며, 막대한 지출이 궁극적으로 가치가 있을지 의문을 제기해 왔다.

그러나 니덤의 로라 마틴 애널리스트는 아마존의 최근 움직임이 긍정적인 신호를 제공한다고 믿고 있다. "이는 AWS 컴퓨팅에 대한 수요가 여전히 강력하며 공급을 계속 초과하고 있음을 나타낸다고 생각한다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "아마존은 자본을 사용하는 경쟁 프로젝트를 축소하고 AWS 역량과 제품에만 자본을 배분해야 한다고 생각한다. 이들이 가장 높은 투하자본수익률을 가지고 있으며(우리의 견해), 아마존이 뒤처질 경우 가장 큰 하방 밸류에이션 리스크를 갖고 있기 때문이다."

마틴은 또한 이번 주 발표된 여러 AWS 제품 업데이트를 강조했는데, 여기에는 아마존 베드록에서 앤트로픽 클로드 소넷 5 출시, AI 에이전트를 위해 설계된 새로운 아마존 워크스페이스 기능, 그리고 아마존 세이지메이커 및 기타 AWS 서비스 전반에 걸친 추가 AI 기능이 포함된다.

그녀는 AWS의 "독특한 가치 제안"이 기업들에게 단일 대형언어모델에 묶이지 않고 여러 AI 모델에 걸쳐 도구와 기능을 구축할 수 있는 플랫폼을 제공하는 능력이라고 믿는다. 마틴에 따르면, 이러한 접근 방식은 아마존을 AI 모델의 통합자로 자리매김하게 하여, 애플의 성공적인 iOS 비즈니스 모델과 유사한 방식으로 가치를 포착할 수 있게 한다.

애널리스트는 또한 주요 하이퍼스케일러들이 매출 성장 대비 인력 수를 기준으로 노동 효율성 개선을 보고했다고 언급했다. 2026년 1분기에 아마존과 구글 모두에서 정규직 직원당 매출이 전년 대비 16% 증가했으며, 메타는 정규직 직원당 매출이 전년 대비 31% 증가했다고 보고했는데, 마틴은 이를 인력 감축을 위한 더 강력한 노력 덕분이라고 평가했다.

그렇다면 이것이 투자자들에게 궁극적으로 무엇을 의미하는가? 마틴은 아마존 주식에 대해 매수 등급을 재확인하며 목표주가 300달러를 제시했다. 이 수치가 달성되면 투자자들은 1년 후 22%의 수익을 거둘 수 있다. (마틴의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가의 평균 목표주가는 실제로 그보다 높다. 319.26달러로, 이 수치는 12개월 수익률 30%의 여지를 제공한다. 등급 측면에서, 44건의 매수 대비 1건의 보유를 기준으로, 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 강력 매수로 간주한다. (아마존 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.