에버코어, 델 주가 목표가 상향..."AI 사이클에서 가장 유리한 인프라 업체 중 하나"

델 테크놀로지스 (DELL) 주식은 회사의 AI 서버에 대한 강력한 수요에 힘입어 연초 대비 238% 이상 급등했다. 수요일, 에버코어의 애널리스트 아밋 다르야나니는 DELL 주식의 목표주가를 450달러에서 500달러로 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했다. 5성급 애널리스트는 경영진과의 미팅 후 "DELL은 AI 사이클에서 가장 유리한 위치를 점한 인프라 공급업체 중 하나로, 수요가 GPU를 넘어 기존 서버, 스토리지, 엣지로 확대되고 있다"고 말했다. 주가는 이 글을 쓰는 시점에 1.1% 상승했다.

최고 애널리스트, 델을 매력적인 AI 인프라 투자처로 평가

다르야나니는 델의 AI 인프라 사이클 내 입지에 대해 점점 더 낙관적이라고 밝혔으며, 수요가 공급을 크게 초과하는 상황이 지속되고 있다고 언급했다. 미팅에서 얻은 주요 시사점 중 하나로, 애널리스트는 공급이 여전히 장애물로 남아 있다고 지적했다. 경영진은 회사가 더 많은 공급을 확보할 수 있다면 기대치를 상회할 가능성이 있다고 말했다. 델은 2026년 대비 2027년에 공급과 수요 간 격차가 더욱 확대될 것으로 예상하며, DRAM과 NAND 메모리가 가장 큰 제약 요인으로 남아 있고, CPU, 하드 디스크 드라이브(HDD), 광학 부품이 새로운 병목 현상으로 부상하고 있다.

그럼에도 불구하고 다르야나니는 2027년 공급 제약이 악화될 것으로 예상되지만, 델의 강력한 공급망과 공급업체 관계를 고려할 때 델에 대해 여전히 낙관적이다.

또한 다르야나니는 AI 수요가 현재 지속 가능해 보이며, AI 인프라 지출이 IT 예산 증가보다는 투자 수익률(ROI)에 기반하여 이루어지고 있어 수요가 계속될 것으로 회사가 예상한다고 덧붙였다. 또한 델은 자체 기술로 제3자 스토리지를 대체하면서 스토리지를 향후 마진 성장의 핵심 동력으로 보고 있다. 델은 "스토리지가 NAND 할당량의 가장 수익성 높은 활용처"라고 믿고 있다.

추가로 다르야나니는 경영진이 온프레미스 추론이 토큰당 가장 낮은 비용을 실현할 수 있다고 믿는다고 강조했다. 데이터가 생성되는 곳에 더 가까이에서 AI 워크로드를 실행하면 비용이 절감되고 모든 작업에 대형 프론티어 AI 모델에 의존할 필요성이 줄어들기 때문이다.

DELL은 지금 매수하기 좋은 주식인가?

현재 월가는 델 테크놀로지스 주식에 대해 14건의 매수와 7건의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 DELL 주식 목표주가는 465.78달러로 11.3%의 상승 여력을 시사한다.