골드만삭스가 아마존 2분기 실적 발표 앞두고 목표주가 상향 조정한 이유

클라우드 컴퓨팅 및 전자상거래 대기업 아마존(AMZN) 주가는 올해 들어 지금까지 6%만 상승했다. 주로 막대한 자본 지출에 대한 우려 때문이다. 그럼에도 불구하고 증권가는 AWS(아마존 웹 서비스) 클라우드 부문의 강세, 압도적인 전자상거래 지위, 견고한 광고 수익에 힘입어 회사의 장기 성장 잠재력에 대해 여전히 낙관적이다. 2분기 실적 발표를 앞두고 골드만삭스의 애널리스트 에릭 셰리던은 AMZN 주식에 대한 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 225달러에서 335달러로 상향 조정했다. 이는 그의 수정된 추정치를 반영한 것이다.

현재 증권가는 아마존이 2026년 2분기 주당순이익(EPS) 1.81달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 약 8% 성장을 의미한다. 매출은 약 17% 증가한 1,968억 달러에 이를 것으로 추정된다.

골드만삭스, 아마존에 대한 낙관적 전망 유지

셰리던은 아마존 주가가 소비자 전반의 건전성과 AI 자본 지출 및 투하자본수익률(ROIC)에 대한 우려로 인해 분기 중 변동성을 보였다고 지적했다. 이와 관련해 이 4성급 애널리스트는 아마존 소비자들의 추세가 2분기와 3분기 초에 안정적이었으며, 프라임 데이 매출이 전년 대비 9.5% 증가했다고 언급했다. 다만 셰리던은 가격 민감도 증가, 생필품으로의 전환, 고소득 가구의 구매력 강세 등 주목할 만한 추세를 강조했다.

한편 셰리던은 견고한 AI 수요, 제한적인 컴퓨팅 공급, 데이터센터 건설·칩·메모리에 대한 높은 비용을 고려해 2027~2030년 AWS 자본 지출 추정치를 상향 조정했다. 그는 아마존이 2026년부터 2028년까지 약 8,270억 달러를 지출한 후 2029년 이후 지출 증가세가 둔화되고 정상화될 것으로 예상한다.

또한 이 애널리스트는 AWS 매출 추정치를 상향 조정했으며, 2026년 전년 대비 약 33%, 2027년 약 35% 성장하고 2025년부터 2029년까지 약 29%의 4개년 연평균 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망한다. 애널리스트의 높아진 AWS 매출 추정치는 더 강력한 백로그 전환, 용량 확대, 지속적인 클라우드 마이그레이션, 최근 가격 인상을 반영한 것이다. 다른 긍정적 요인 중에서 셰리던은 AMZN의 맞춤형 실리콘 칩 이니셔티브가 업계 전반의 장기 성장 모멘텀을 활용하는 데 도움이 될 것이며, 장기적으로 영업이익률을 높일 잠재력이 있다고 언급했다.

전반적으로 셰리던은 아마존에 대해 낙관적이며, 성장 이니셔티브에 대한 필수적인 투자를 지속하면서 장기적으로 견고한 매출 성장과 영업이익률 확대를 달성할 것으로 기대한다.

AMZN 주식은 매수, 매도, 보유 중 무엇인가

전반적으로 아마존 주식은 44건의 매수와 1건의 보유 의견을 바탕으로 증권가의 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. AMZN 주식의 평균 목표주가는 319.26달러로 30.5%의 상승 여력을 시사한다.