AMD, AI 분야에서 "확실한 2위" 자리 차지했다...5성급 애널리스트 평가

스티펠의 루벤 로이 애널리스트는 AMD의 목표주가를 450달러에서 635달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 이 5성급 애널리스트는 이 반도체 기업의 AI 스토리가 "증명해 보라"는 단계에서 엔비디아(NVDA)에 이어 "신뢰할 수 있는 2위"로 전환됐다고 밝혔다.

현재 로이는 팁랭크스가 추적하는 1만2300명 이상의 애널리스트 중 11위를 기록하고 있다. 그는 AMD 주식에 대해 85%의 성공률을 보이며, 1년 기간 동안 평균 91.03%의 수익률을 기록했다.

EPYC 강세와 MI450 관심 증가로 AMD 목표치 확대

로이는 AMD의 핵심 강점이 여전히 EPYC 서버 CPU 사업이며, 이제 훨씬 더 큰 장기 시장을 확보했다고 말했다. AMD는 에이전틱 AI의 컴퓨팅 수요 증가에 힘입어 2030년까지 서버 CPU 전체 시장 규모를 1200억 달러 이상으로 상향 조정했는데, 이는 이전 전망의 약 두 배에 달한다.

로이는 CPU 외에도 AMD의 다음 성장 엔진은 인스팅트 AI GPU라고 밝혔다. MI450과 헬리오스 시스템에 대한 고객 관심이 예상보다 강하다. 이는 2027년까지 데이터센터 AI 매출 "수백억 달러"와 장기 주당순이익 목표 20달러 이상이라는 경영진의 목표를 뒷받침한다. 인스팅트 램프는 오픈AI와 메타(META)로부터 각각 받은 두 건의 주요 6GW 계약으로 뒷받침되며, 두 계약 모두 지분 요소를 포함하고 있다.

로이는 AMD가 이미 선행 주가수익비율 약 40배에 거래되고 있다며, 이는 투자자들이 성공적인 MI450 램프에 베팅하고 있음을 의미한다고 지적했다. 그는 강세 시나리오가 AMD의 현재 2027년 AI 목표를 넘어 2028~2029년의 추가 상승에 달려 있다고 덧붙였다.

스티펠이 AMD 2분기 실적에서 기대하는 것

AMD는 8월 4일 2분기 실적을 발표할 예정이다. 로이는 AMD가 실적 예상치를 상회하고 가이던스를 상향 조정하는 분기를 제시할 것으로 예상한다.

경영진은 2분기 서버 CPU 매출이 전년 동기 대비 70% 이상 성장할 것으로 예상하지만, 핵심 변수는 2026년 하반기 인스팅트 출하가 얼마나 원활하게 증가하느냐다. 그는 주가 반응이 분기 실적 자체보다 AMD의 장기 GPU 및 CPU 로드맵에 더 많이 좌우될 것이라고 말했다.

애널리스트가 주목하는 핵심 지표

애널리스트는 앞으로 여러 지표를 지적했다.

• MI450/헬리오스 출하 속도와 대규모 오픈AI/메타 6GW 배치 시기.


• MI500 및 이후 칩에 대한 명확한 가시성, 추론 수요 추세, AMD의 장기 백로그 강도.


• 애널리스트는 인텔(INTC)이 다시 강세를 보이는 상황에서 AMD의 서버 CPU 점유율이 어떻게 유지되고 있는지 확인하고자 한다.


• 로이는 고마진 CPU 및 임베디드 믹스가 저마진 MI450 램프를 상쇄하고 장기 목표인 55~58%의 매출총이익률을 유지할 만큼 충분히 강할 것이라는 증거를 찾고 있다.


• 그는 AMD의 2027년 데이터센터 AI 목표인 "수백억 달러"가 매우 넓은 범위이므로 정확한 예측을 위해 더 많은 세부 정보가 필요하다고 지적했다.


• 현재 전망이 중국으로부터의 매출을 거의 없다고 가정하고 있기 때문에 중국 수요에 대한 업데이트.

AMD는 매수인가, 보유인가, 매도인가?

팁랭크스에서 AMD 주식은 지난 3개월간 28건의 매수와 8건의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 연초 대비 약 159%의 눈부신 상승 이후, AMD 평균 목표주가는 주당 520.23달러로 6.17%의 하락 여력을 시사한다.