아이온큐 vs 리게티 컴퓨팅... 투자자 "한 종목은 사고 다른 종목은 피하라"

기다림은 길 수 있지만, 양자컴퓨팅 주식의 보상은 엄청날 수 있다. 이것이 IonQ(NYSE:IONQ)와 리게티 컴퓨팅(NASDAQ:RGTI) 투자자들이 직면한 명제다.

지금까지 두 회사 모두 시장 심리의 흐름을 타고 있는 것으로 보인다. 지난 몇 년간의 주가 흐름을 보면 대형 기술 기업들의 혁신 발표부터 정부 자금 지원 계획, 신흥 기술에 대한 투자자 선호도 변화에 이르기까지 외부 요인에 의해 주도되는 급격한 변동성을 확인할 수 있다. 상업적 채택은 여전히 초기 단계에 있고 의미 있는 수익성 달성은 수년 후가 될 것으로 보이는 가운데, 시장의 기대는 실제 사업 진행보다 빠르게 움직이고 있다.

물론 두 회사의 구체적인 성과가 각자의 여정에 영향을 미치지 않았다는 것은 아니다. 리게티 컴퓨팅은 최고 큐비트 수를 자랑하는 108Q 시스템의 정식 출시를 내세울 수 있다. 고객들은 아마존 브라켓과 마이크로소프트 애저 퀀텀 등을 통해 이 시스템에 접근할 수 있다. 또한 회사는 지난 분기 말 기준 5억6900만 달러의 유동성과 무부채 상태로 탄탄한 재무구조를 갖추고 있다.

하지만 이것만으로는 "지연, 낮은 매출, 정당화되지 않는 프리미엄"을 우려하는 투자자 멜리사 터커를 설득하기에 충분하지 않다.

터커는 리게티 컴퓨팅의 108Q 시스템이 이미 지연을 겪었으며, 회사의 초전도 큐비트는 양자 프로세서를 절대영도에 가깝게 냉각해야 한다고 지적한다. 이는 시스템 확장을 상당히 복잡하게 만든다.

터커는 RGTI의 "탄탄한 재무 상태"를 인정하면서도, 회사가 지난 분기 2000만 달러의 현금을 소진했다고 지적한다. 게다가 노베라와 C-DAC 계약은 일회성으로 보인다는 우려도 제기한다.

여기에 회사의 밸류에이션 문제도 있다. 터커는 주가매출비율이 150배에 달한다고 계산한다. 이러한 프리미엄 밸류에이션을 정당화하려면 리게티 컴퓨팅이 매출 개선과 기술 확장 성공을 모두 입증해야 한다고 터커는 주장한다. 당연히 그녀는 이 두 가지 중 어느 것도 임박하지 않았다고 본다.

"회사가 시간이 지나면서 프리미엄 밸류에이션을 잃고 경쟁사들에 가까운 수준에서 거래될 것으로 본다"고 터커는 결론지으며 RGTI에 매도 의견을 제시한다. (터커의 투자 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러한 경쟁사 중 하나가 IonQ인데, 터커의 전망은 훨씬 더 낙관적이다. 그녀는 회사가 투자자들의 열기를 의미 있는 운영 성과와 결합하고 있다고 본다. 이는 전년 대비 755% 증가한 6470만 달러의 매출을 기록한 강력한 1분기 실적과 첫 6세대 칩 기반 256큐비트 시스템 판매로 입증된다. 아마도 가장 중요한 것은 터커가 IonQ가 "확장 경쟁에서 명확한 우위"를 점하고 있다고 믿는다는 점이다.

터커는 IonQ가 사이버, 네트워킹, 센싱을 아우르는 "유일한 풀스택 양자 플랫폼"이라고 주장한다. 그녀는 또한 31억 달러의 현금과 은행 부채가 없는 회사의 "탄탄한 재무 상태"를 언급하며, 이것이 기술 개발 로드맵과 인수합병에 지속적으로 투자할 수 있는 긴 활주로를 제공한다고 말한다.

"이것이 중요한 매출 성장 및 동종업계 평균 이하의 밸류에이션(그녀는 주가매출비율을 72배로 계산)과 결합되어 이 주식에 대해 긍정적으로 보게 만든다"고 터커는 결론지으며 IONQ에 매수 의견을 제시한다.

월가는 리게티 컴퓨팅에 대해 터커보다 더 낙관적이며, IonQ에 대한 그녀의 긍정적 견해를 공유한다. RGTI는 보통 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 12개월 평균 목표주가 30.71달러는 현재 수준에서 약 86%의 상승 여력을 시사한다. IonQ는 더욱 호의적으로 평가받아 강력 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 평균 목표주가 69.31달러는 약 62%의 잠재 상승 여력을 가리킨다. (RGTI 주가 전망 또는 IONQ 주가 전망 참조)

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