"매우 중요하다"... 5성급 애널리스트가 스페이스엑스 주식에 대해 밝혀

스페이스X(SPCX)가 전기차 제조사 테슬라(TSLA)와 함께 추진 중인 테라팹 칩 프로젝트가 이 우주항공 기업의 장기 가치에 매우 중요할 수 있다고 5성급 오펜하이머 애널리스트 티모시 호란이 밝혔다. 그는 이 대규모 반도체 공장이 궁극적으로 스페이스X가 AI 시스템과 미래 궤도 데이터센터에 필요한 칩을 직접 통제할 수 있게 해줄 것으로 보고 있다. 다만 소유 구조와 최종 합의가 완료되지 않아 이 프로젝트는 여전히 매우 투기적인 상태다.

그럼에도 호란은 스페이스X에 대해 매수 의견과 목표주가 250달러를 제시했다. 그는 테라팹이 스페이스X의 외부 칩 공급업체 의존도를 낮추는 동시에 칩 설계를 더 빠르게 개선할 수 있도록 설계됐다고 말했다. 이 공장은 두 가지 주요 칩 제품군을 생산할 것으로 알려졌으며, 생산량의 약 20%는 자동차와 로봇에서 AI를 직접 구동하도록 설계된 테슬라의 AI5 및 AI6 칩에 집중될 예정이다.

한편 약 80%는 우주 환경을 견디고 궤도 컴퓨팅 시스템에 전력을 공급하도록 설계된 스페이스X의 D3 칩에 투입될 것이다. 그러나 테슬라와 스페이스X 모두 첨단 반도체 공장 건설 경험이 없다. 이 때문에 인텔(INTC)의 18A 제조 공정이 이 프로젝트의 기술적 기반을 형성할 것이다.

테슬라와 스페이스X는 인프라 경험 보유

그럼에도 스페이스X와 테슬라는 대규모 인프라 프로젝트를 구축하고 자체 공급망을 더 많이 통제한 경험이 있다. 호란은 테라팹이 성공한다면 스페이스X가 칩과 데이터부터 로켓과 우주 인프라까지 모든 것을 통제하는 유일한 AI 기업이 될 수 있다고 말했다.

하지만 잠재적 비용은 막대하다. 테라팹은 약 1,200억 달러가 필요할 수 있으며, 이는 현재 업계 비용 기준으로 첨단 칩 공장 3~4개를 건설할 수 있는 규모다. 세계 최고의 칩 제조업체인 대만 반도체 제조사(TSM)조차 애리조나 시설을 건설하는 동안 지연을 겪었다.

이러한 이유로 호란은 머스크의 연간 1테라와트 칩 생산 목표를 확고한 목표라기보다는 장기적인 야망으로 보고 있다. 그럼에도 그는 테라팹이 스페이스X의 밸류에이션과 AI 전략을 뒷받침하는 데 필수적이라고 믿는다. 일부 증권가에서는 이 프로젝트가 궁극적으로 스페이스X와 테슬라를 더 가깝게 만들 수 있으며, 이는 잠재적으로 합병을 위한 발판이 될 수 있다고 보고 있다.

SPCX 주식은 매수 적기인가

전반적으로 증권가는 SPCX 주식에 대해 지난 3개월간 매수 23건, 보유 4건, 매도 1건을 기록하며 아래 그래프에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 SPCX 목표주가는 주당 247.32달러로 82.2%의 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조).