`너무 낮다` vs `잡을 만한 생명줄`... 페이팔 530억 달러 인수 제안 놓고 투자자와 애널리스트 충돌

페이팔(PYPL)에 대한 530억 달러 규모의 인수 제안이 투자자와 애널리스트들 사이에서 의견을 나누고 있다. "빅 쇼트" 투자자 마이클 버리는 스트라이프와 어드벤트 인터내셔널의 주당 60.50달러 제안이 회사 가치를 크게 저평가하고 있다며 더 높은 입찰을 예상한다고 밝혔다. 버리는 "60.50달러는 너무 낮다. 나는 팔지 않을 것이며, 이것은 단지 시작 입찰일 뿐이라고 믿는다"고 말했다. 반면 BTIG 애널리스트 앤드류 하트는 이번 거래가 페이팔에 비공개 소유 체제 하에서 턴어라운드를 실행할 더 나은 기회를 제공할 수 있다며 "받아들일 만한 생명줄"이라고 평가했다. 다른 애널리스트들도 두 결제 회사의 결합이 가져올 이점을 강조하고 있다.

한편 블룸버그는 페이팔이 골드만삭스(GS), 에버코어와 협력해 매각이나 분할 가능성을 포함한 전략적 옵션을 검토 중이라고 보도했다. CNBC는 페이팔 이사회가 이르면 7월 20일 스트라이프의 제안을 논의하기 위해 회의를 열 수 있다고 전했다.

주요 내용

로이터는 7월 15일 스트라이프와 사모펀드 어드벤트 인터내셔널이 이달 초 530억 달러 규모로 페이팔 인수를 제안했다고 보도했다. 두 회사는 주당 60.50달러의 현금 제안을 했으며, 이는 화요일 종가 47.37달러 대비 28% 프리미엄이다. 현재 제안에 따르면 두 회사는 페이팔을 별도 부문으로 분할하는 대신 각각 50%의 지분을 보유하게 된다.

CNBC는 잭 도시의 블록(XYZ)이 약 170억 달러의 지분을 출자하며 스트라이프, 어드벤트와 합류할 수 있다고 보도했다.

애널리스트들의 거래 평가

BTIG의 하트는 제안된 인수가 양사를 강화할 것으로 본다. 스트라이프는 페이팔과 벤모를 통해 소비자 사업을 확장하고 가맹점 네트워크를 강화할 수 있다. 페이팔의 경우 스트라이프의 강력한 결제 기술과 비공개 소유 체제가 회사의 장기 턴어라운드를 더 효과적으로 실행하는 데 도움이 될 수 있다. 하트는 자금 조달이 큰 장애물은 아니겠지만, 규제 당국의 심사와 더 높은 경쟁 입찰 가능성이 거래를 지연시키거나 복잡하게 만들 수 있다고 본다.

맥쿼리 애널리스트 폴 골딩은 스트라이프와 어드벤트의 컨소시엄 제안이 스트라이프와 페이팔의 완전 합병보다 자금 조달을 더 쉽게 하고 규제 승인을 받을 가능성을 높일 수 있다고 본다. 그는 페이팔에 대한 보유 의견과 목표주가 50달러를 유지했는데, 이는 어제 주가가 17.2% 급등한 후 9.9%의 하락 여력을 시사한다.

골딩은 또한 거래의 전략적 이점을 강조하며 블록이 AI 역량을 통해 컨소시엄을 더욱 강화할 수 있다고 말했다. 그는 캐시 앱의 대규모 소비자 생태계와 소상공인 대출 경험도 언급했다.

울프 리서치 애널리스트 대린 펠러도 스트라이프가 페이팔의 대규모 소비자 및 가맹점 기반에 접근해 새로운 교차 판매 기회를 창출하고 결제 생태계를 강화할 수 있다고 말했다. 이번 거래는 스트라이프가 페이팔의 브랜드 체크아웃 경험을 개선하고 브레인트리를 통해 더 많은 결제 처리를 내재화하는 데 도움이 될 수 있다.

블록의 경우 펠러는 캐시 앱을 벤모와 통합하고 소상공인에게 더 많은 상품을 제공함으로써 확장할 기회를 본다.

페이팔 주식 지금 매수해야 하나

전반적으로 애널리스트들은 페이팔에 대해 매수 2건, 보유 18건, 매도 4건을 기록하며 보유 의견을 보이고 있다. 페이팔의 평균 목표주가 47.80달러는 현재 수준 대비 13.9%의 하락 여력을 시사한다.