AT&T, 2분기 실적 발표 앞두고 스페이스X 위협과 통신사 가격 전쟁 우려로 월가 의견 엇갈려

통신 대기업 AT&T (T)가 다음 주 수요일인 7월 22일 2026년 2분기 실적을 발표할 예정이다. 월가는 매출과 이익 성장을 예상하지만, 스페이스X (SPCX)의 스타링크 위성 용량 확장이 통신사에 미칠 영향에 대해서는 의견이 엇갈리고 있다. 이러한 우려는 통신사들이 가입자 유치를 위해 가격 경쟁을 벌일 것이라는 우려 속에서 나온 것이다. 번스타인 (AB)은 통신사들이 가격 변경을 단행하는 가운데 AT&T가 "보다 고립된 전장"을 확보했다고 평가한다.

월가는 AT&T의 2분기 실적에서 무엇을 기대하나

6월 30일 마감 분기 동안 월가는 AT&T의 매출이 전년 대비 약 3% 증가한 318억 달러에 이를 것으로 예상한다. 조정 주당순이익(EPS)은 더 높은 성장률을 보일 것으로 전망된다. 이 수치는 전년 동기 0.54달러에서 9% 증가한 0.59달러에 도달할 것으로 예상된다.

직전 분기에 AT&T는 두 수치 모두에서 월가 컨센서스를 상회했다. 이 회사는 지난 7개 분기 동안 지속적으로 증권가의 EPS 추정치를 웃돌았다.

월가가 AT&T에 대해 의견이 엇갈리는 이유

AT&T 주가는 최근 연중 최저치로 급락했다. 이는 스타링크가 T-Mobile (TMUS)과 같은 파트너에 의존하는 현재의 직접 셀 연결을 넘어서려는 움직임에 따른 것이다. 스타링크는 소매 제품 출시를 검토하고 있으며 자체 미국 지상 모바일 네트워크를 구축할 수 있다고 전해진다.

이달 초 웰스파고의 5성급 애널리스트 스티븐 카홀은 AT&T 주식에 매도 의견을 제시했다. 그는 이 주식에 18달러의 목표주가를 부여했는데, 이는 약 14%의 하락 여력을 시사한다. 카홀은 AT&T가 스타링크와 모바일 가상 네트워크 사업자 계약을 체결할 가능성이 가장 낮다고 주장했다.

반면 스코샤뱅크 애널리스트 마허 야기는 이러한 전망에 대해 보다 신중한 입장이다. 그는 스타링크가 실제로 시장이 통신주를 평가하는 방식에 영향을 미치고 있다고 언급했다. 그러나 이 애널리스트는 기업들의 단기 실적에는 위협이 없다고 본다.

따라서 야기는 T 주식에 대한 보유 의견을 유지하기로 했다. 그는 또한 목표주가를 31달러에서 29.25달러로 하향 조정했는데, 이는 약 34%의 상승 여력을 시사한다.

통신사 가격 경쟁은 AT&T를 어디에 위치시키나

한편 번스타인 애널리스트 로랑 윤은 이번 주 미국 통신 사업자들의 가격 변경 물결에 대해 의견을 제시했다. 예를 들어 6월에 버라이즌 (VZ)은 "간단하고 비용 효율적"이라고 부르며 버라이즌 심플리시티 요금제를 출시했다.

그러나 윤은 5월에 출시된 월 15달러의 빌드-어-플랜 패키지를 가진 AT&T가 다른 고객층을 타깃으로 하고 있다고 평가한다. 이들은 이미 기기를 보유하고 있으며 주로 네트워크 서비스가 필요한 가격에 민감한 단일 회선 고객들이다.

이 부문은 경쟁 압력이 덜하여 AT&T를 "당분간 보다 고립된 전장"에 위치시킨다. 그 결과 윤은 T 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다. 그는 또한 목표주가를 30달러로 상향 조정하여 약 14%의 상승 여력을 예상했다.

AT&T는 매수, 매도, 보유인가

월가에서 AT&T 주식은 증권가의 컨센서스 의견에 따라 중립 매수를 유지하고 있다. 이는 지난 3개월 동안 증권가가 제시한 매수 10건, 보유 5건, 매도 1건으로 구성된다.

그러나 평균 T 목표주가 29.63달러는 약 35%의 상승 여력을 시사한다(T 주가 전망 참조).