TSM 주가 오늘 하락... 최고 애널리스트는 왜 걱정하지 않는가

목요일 반도체 주식들은 또 다시 어려운 장세를 맞이할 것으로 보이며, 업종 전반이 압박을 받고 있다. 투자자들은 요즘 예외적인 뉴스가 아닌 것에 빠르게 반응하는 모습을 보이고 있으며, 최근 촉발 요인은 반도체 제조 회사(NYSE:TSM)의 2분기 실적 발표와 증가된 자본 지출 계획에 대한 투자자들의 반응으로 보인다.

실적 발표 내용이 나쁜 것은 전혀 아니었다. 사실 정반대였다. TSMC는 매출 402억 달러를 기록하며 전년 대비 33.7% 증가했고, 컨센서스 예상치를 약 9억 달러 상회했으며, 주당순이익 4.31달러는 예상치를 0.37달러 웃돌았다. 회사는 또한 3분기 매출을 446억 달러에서 458억 달러 사이로 제시했는데, 이는 월가의 437억 달러 전망치를 상회하는 수치다. 중간값은 전분기 대비 약 12% 성장, 전년 대비 37% 증가를 의미한다.

그러나 강력한 실적에도 불구하고, 투자자들은 TSMC가 연간 자본 지출 가이던스를 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 상향 조정한 결정에 주목했다. 약 15%의 증가는 투자 지출 증가가 마진과 장기 수익률에 부담을 줄 수 있다는 우려를 촉발시킨 것으로 보인다.

경영진은 또한 해외 제조 거점 확대가 새로운 시설들이 생산을 확대하면서 일시적으로 수익성에 압박을 가할 수 있다고 경고했다.

TSMC는 애리조나에 여러 첨단 칩 제조 공장과 첨단 패키징 시설을 건설하기 위해 미국에 추가로 1,000억 달러를 투자할 계획이며, 이로써 미국 내 총 계획 투자액은 2,650억 달러에 달하게 된다.

실적 발표 후 주가가 하락했을 수 있지만, 결과를 살펴본 서스케하나의 최고 애널리스트 메디 호세이니는 실적이 "전반적으로 예상을 상회했다"고 언급하며 인상적이라고 평가했다.

월가 주식 전문가 상위 1%에 속하는 호세이니는 또한 "수요 내러티브가 에이전틱 AI와 CPU 쪽으로 더 강하게 기울었다"고 지적한다. 회사는 이미 1분기에 생성형 AI에서 에이전틱 AI로의 전환을 토큰 성장의 동력으로 강조한 바 있지만, 경영진은 이제 에이전틱 워크로드가 AI 데이터센터의 CPU 수요도 증가시키고 있다고 주장한다. 이러한 프로세서가 x86, ARM 또는 RISC-V 아키텍처 기반이든 간에, 그들은 "거의 모두" TSMC 고객이다.

"우리의 사전 전망과 일관되게, TSMC는 컨센서스를 초과하는 실적과 가이던스를 제시했다"고 5성급 애널리스트는 요약했다. "2026년 자본 지출이 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 증가한 것과 함께, 애리조나 생산능력 확대를 위해 추가로 1,000억 달러를 투자하겠다는 약속은 TSMC의 2026~2028년 기간 누적 자본 지출이 2,300억 달러를 초과할 것이라는 우리의 견해를 뒷받침한다. 전반적으로, 그리고 우리의 투자 논리에 부합하게, 주당순이익은 우리의 이전 예상치인 20달러 이상에서 30달러를 향해 계속 나아가고 있다."

이에 따라 호세이니는 TSM 주식에 긍정적(즉, 매수) 등급을 부여하고, 목표주가를 575달러에서 600달러로 상향 조정했으며, 이는 주가가 향후 몇 달 동안 약 48% 상승할 것임을 시사한다. (호세이니의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 TSM 주식은 월가에서 만장일치 지지를 받고 있으며, 6명의 애널리스트 모두 매수 등급을 부여해 TSM에 강력 매수 컨센서스 등급을 제공하고 있다. 평균 목표주가 517달러는 1년 상승 여력 27%를 제시한다. (TSM 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.