오라클 주가 폭락으로 창업자 래리 엘리슨 순자산 2,130억 달러 증발

오라클 (ORCL) 창업자 래리 엘리슨은 회사 주가가 급락하면서 힘든 여름을 보내고 있다. 이 소프트웨어 기업의 주가는 2025년 9월 사상 최고치 대비 64% 하락했다. 이번 폭락으로 오라클은 시가총액 약 6000억 달러를 잃었으며, 래리 엘리슨의 개인 자산도 크게 줄어들었다.

엘리슨의 순자산은 지난 9월 3880억 달러 근처에서 정점을 찍었으며, 당시 오라클 창업자는 일론 머스크에 이어 세계 2위 부자였다. 7월 중순까지 래리 엘리슨의 자산은 약 1750억 달러로 떨어졌다. 이는 10개월도 안 되는 기간 동안 약 2130억 달러를 잃은 것이다. 블룸버그에 따르면 오라클 창업자는 세계 부자 순위 8위로 밀려났다.

투자자들은 오라클의 높은 AI 비용을 우려

급격한 하락은 투자자들이 오라클의 인공지능 성장 목표 비용이 너무 높은지 의문을 제기하면서 발생했다. 오라클이 오픈AI와의 주요 파트너십을 포함해 대규모 클라우드 계약을 계속 체결하고 있지만, 시장은 ORCL 주가가 이미 너무 많은 연도의 빠른 성장을 반영하고 있다고 우려한다.

또한 오라클이 고객 수요를 충족하기 위해 지출해야 하는 금액에 대한 우려도 있다. 경영진은 2027 회계연도에만 약 700억 달러를 지출할 계획이다. 이러한 성장 자금을 조달하기 위해 오라클은 약 400억 달러의 신규 부채를 떠안고 추가로 ORCL 주식을 매각할 예정이다.

이 계획은 오라클의 수익성 높은 소프트웨어 사업에서 비용이 많이 드는 물리적 데이터센터로의 전환을 의미한다. 이렇게 많은 자금을 조달하면 현재 ORCL 주식의 가치가 희석되고 오라클의 대차대조표에 많은 부채가 추가된다. 또한 자사주 매입이나 투자자 배당금 지급에 사용될 수 있었던 현금도 사라진다.

오라클의 이익률이 대가를 치를 것

이러한 대규모 기술 지출은 오라클의 단기 수익에 명백한 타격을 준다. 경영진은 이미 회사가 이러한 대규모 데이터센터를 구축하면서 총이익률이 하락할 것이라고 밝혔다. 오라클의 선행 비용은 매우 높은 반면, 이러한 거래에서 실제 수익이 나타나기까지는 수년이 걸릴 것이다.

금융 리서치 기업 트레피스는 오라클의 핵심 이익률이 2030년까지 70%에서 48%로 하락할 수 있다고 전망한다. 동시에 마이크로소프트 (MSFT), 아마존 (AMZN), 구글 (GOOGL) 같은 경쟁사들과의 경쟁도 오라클에게 여전히 치열하다. 이러한 치열한 경쟁으로 오라클이 얼마나 많은 시장 점유율을 확보할 수 있을지 알기 어렵다.

결국 오라클은 ORCL 주가가 다시 상승하기 전에 대규모 투자가 타당하다는 것을 증명해야 한다.

오라클은 매수하기 좋은 주식인가

이상하게도 대부분의 월가 증권가는 악재에도 불구하고 오라클 주식에 대해 매우 긍정적인 입장을 유지하고 있다.
팁랭크스에 따르면 오라클 주식(ORCL)은 최근 3개월간 31명의 애널리스트 평가를 기반으로 강력 매수 컨센서스를 유지하고 있다. 이 중 28명은 매수, 3명은 보유를 권고한다. 평균 12개월 ORCL 목표주가는 263.86달러로, 109%의 상승 여력을 나타낸다. (ORCL 주가 전망 참조)