ARM 홀딩스 1분기 실적 발표 후 옵션 트레이더들이 15% 변동성 예상하는 이유

옵션 트레이더들은 7월 29일 ARM 홀딩스(ARM) 1분기 실적 발표를 앞두고 큰 변동성에 대비하고 있다. 시장은 실적 발표 후 주가가 양방향으로 약 15% 움직일 것으로 예상하고 있다. 높은 내재 변동성은 ARM의 라이선싱 모멘텀과 AI 기반 수요에 대한 불확실성을 반영한다.

현재 컨센서스 추정치는 주당 0.40달러로, 작년 동기 0.35달러에서 14.3% 증가한 수치다. 또한 매출은 전년 대비 20% 증가한 126만 달러에 달할 것으로 예상된다.

특히 ARM은 10분기 연속 실적 추정치를 상회했으며, 이번에도 강력한 실적을 내야 한다는 압박이 더욱 커지고 있다.

투자자들이 ARM 1분기 실적에서 주목할 사항

시장은 세 가지 핵심 요인을 주시하고 있다. 첫째, ARM의 AI 및 맞춤형 실리콘 노출은 강세론의 주요 부분이 되었지만, 투자자들은 이러한 추세가 실제로 더 빠른 매출 성장으로 이어지고 있다는 증거를 원한다.

둘째, 로열티 요율 및 새로운 아키텍처 채택에 대한 업데이트는 기대치를 빠르게 변화시킬 수 있으며, 특히 ARM이 고부가가치 설계로 진출하고 있다는 점에서 중요하다. 셋째, 트레이더들은 여전히 ARM 라이선싱 기반의 상당 부분을 차지하는 스마트폰 및 사물인터넷 수요의 안정성 신호를 찾고 있다.

증권가는 실적 발표를 앞두고 여전히 낙관적

지난주 제프리스의 애널리스트 자나르단 메논은 ARM의 목표주가를 290달러에서 320달러로 상향 조정하면서 매수 의견을 유지했다. 그는 ARM의 AGI CPU 주문이 2026회계연도 실적 이후 증가했으며, 에이전틱 AI 수요 증가와 오라클(ORCL) 및 바이트댄스 같은 신규 고객 확보에 힘입었다고 밝혔다.

메논은 이제 2031회계연도 AGI CPU 매출이 ARM의 가이던스인 150억 달러를 상회하는 180억 달러에 달할 것으로 예상한다. 그는 또한 내년 소프트뱅크(SFTBY)가 ARM의 설계 서비스를 기반으로 구축한 GPU를 출시하면서 추가 상승 여력이 있다고 본다.

서스케하나의 애널리스트 크리스토퍼 롤랜드도 ARM 홀딩스의 목표주가를 300달러에서 320달러로 상향 조정하면서 매수 의견을 유지했다.

ARM 주식은 매수 적기인가

월가에서 ARM 주식은 최근 3개월간 18건의 매수, 6건의 보유, 1건의 매도 의견을 받아 보통 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. ARM 홀딩스의 평균 목표주가는 331.00달러로 24.28%의 상승 여력을 시사한다.