RDDT 주식, 구글 관련 주요 의문 속 대규모 성장세로 실적 발표 앞둬

레딧 (RDDT)은 강력한 성장세를 보이며 7월 30일 실적 발표를 앞두고 있지만, 투자자들은 이미 이 소셜미디어 기업에 많은 것을 기대하고 있다. 1분기 매출은 전년 대비 69% 증가한 6억 6,340만 달러를 기록했으며, 일일 활성 사용자는 17% 증가한 1억 2,680만 명을 기록했다. 레딧은 또한 2억 400만 달러의 순이익을 올렸고 3억 1,120만 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 그러나 구글 (GOOGL)과의 계약 종료 가능성은 상황을 바꿀 수 있다.

주가 상승을 이끌 수 있는 촉매제

광고는 여전히 레딧의 가장 큰 성장 동력이다. 실제로 1분기 광고 매출은 74% 급증한 6억 2,500만 달러를 기록했는데, 이는 회사가 사용자에게 더 많은 광고를 노출하고 광고주에게 더 높은 요금을 부과했기 때문이다. 광고 노출 횟수는 약 32% 증가했으며, 평균 광고 단가도 거의 같은 폭으로 상승했다. 이는 브랜드들이 특정 관심사를 중심으로 사용자들이 모이는 레딧의 커뮤니티에서 가치를 발견하고 있음을 시사한다. 레딧의 AI 도구는 더 관련성 높은 대화 옆에 광고를 배치함으로써 도움이 될 수 있다.

또한 경영진은 2분기 매출을 7억 1,500만 달러에서 7억 2,500만 달러로, 조정 EBITDA를 2억 8,500만 달러에서 2억 9,500만 달러로 전망하고 있다. 이 범위를 상회하는 실적은 주가를 끌어올릴 수 있다. 해외 성장은 장기적으로 더 큰 기회를 제공할 수 있다. 미국 외 지역의 주간 활성 사용자는 1분기에 33% 증가했으며, 이는 미국 내 10% 성장과 비교된다.

그러나 레딧은 해외 사용자 1인당 훨씬 적은 수익을 올리고 있다. 구체적으로 해외 사용자 1인당 평균 매출은 2.02달러에 불과한 반면, 미국에서는 9.63달러였다. 그럼에도 불구하고 더 나은 번역 도구와 더 많은 현지 콘텐츠가 그 격차의 일부를 줄이는 데 도움이 될 수 있다. 레딧의 방대한 실제 인간 대화 컬렉션은 AI 기업들에게 더욱 가치 있게 될 수 있으며, 이를 통해 더 많은 고마진 라이선싱 수익을 창출할 수 있다.

주의해야 할 리스크

그럼에도 불구하고 가장 큰 리스크는 레딧의 광고 의존도가 높다는 점이다. 광고는 1분기 매출의 약 94%를 차지했기 때문에 광고주의 수요가 약화되면 성장이 빠르게 둔화될 수 있다. 또한 매출이 사용자 기반보다 훨씬 빠르게 증가하고 있는데, 이는 레딧이 더 높은 광고 단가와 사용자당 더 많은 광고에 크게 의존하고 있음을 의미한다. 이는 수요가 강할 때는 효과적이지만 경기 침체기에는 문제가 될 수 있다.

별도로 레딧과 구글의 관계는 또 다른 우려를 낳고 있다. 회사는 구글의 AI 요약이 레딧으로의 클릭을 감소시킬 수 있다는 이유로 연간 약 6,000만 달러 규모의 데이터 라이선싱 계약을 재검토하고 있는 것으로 알려졌다. 새로운 계약은 조건을 개선할 수 있지만, 계약 종료는 라이선싱 수익과 검색 트래픽 모두에 타격을 줄 수 있으며, 이는 RDDT 주가를 하락시킬 수 있다.

RDDT 주식은 매수하기 좋은가

월가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 13건의 매수, 8건의 보유, 0건의 매도 의견을 제시하며 RDDT 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 RDDT 목표주가는 주당 226.29달러로 26.4%의 상승 여력을 시사한다. (RDDT 주가 전망 참조).