월요일 2분기 실적 발표 앞두고 RBC "팔란티어 주식 유혹에 넘어가지 마라"

다음 주는 빅데이터 AI 기업 팔란티어(NASDAQ:PLTR)의 2분기 실적 발표로 시작될 예정이다. 실적은 장 마감 후 공개된다.

이번 실적 발표는 한때 고공행진하던 이 주식이 지속적인 하락세를 보인 시기에 나온다. 지난해 11월 정점을 찍은 이후 주가는 42% 하락했다.

팔란티어가 실적 기대치를 상회하는 강력한 기록을 보유하고 있다는 점을 고려하면, 실적 발표를 앞두고 이 주식이 기회를 제공한다는 의미일까? RBC 애널리스트 리시 잘루리아는 그렇지 않다고 본다.

"최근 주가가 하락했지만, 팔란티어는 여전히 RBC 전체 SaaS 유니버스에서 가장 비싼 주식으로, 컨센서스 매출 추정치 기준 2026년 EV/매출 배수가 약 40배, 2027년은 약 30배에 달한다"고 애널리스트는 말했다. "현재 밸류에이션 수준을 정당화할 수 있는 시나리오를 그리기 어렵다."

이에 따라 잘루리아는 실적 발표를 앞두고 목표주가 90달러와 함께 비중축소(즉, 매도) 등급을 유지했다. 현재 수준에서 추가 하락 여력은 26%다. (잘루리아의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

잘루리아의 약세 전망은 여러 요인에 기반한다. 애널리스트는 회사의 최근 상업 부문 성장이 지속 가능하지 않을 수 있다고 주장하며, 일시적인 호재의 영향과 마이크로소프트, 데이터브릭스, 스노우플레이크 같은 주요 업체들, 그리고 오픈AI와 앤트로픽 같은 AI 중심 경쟁사들의 경쟁 심화를 지적했다.

또한 잘루리아는 팔란티어가 "컨설팅 중심의 맞춤형 솔루션 판매"에 의존하는 것이 장기적인 시장 기회를 제한할 수 있다고 본다. 애널리스트는 이러한 접근 방식이 주로 내부 기술 역량이 부족한 대규모 복잡한 조직에 어필하는 반면, 소규모 기업이나 강력한 엔지니어링 팀을 보유한 고객으로의 확장 능력을 제한한다고 믿는다.

더욱이 잘루리아는 팔란티어의 정부 사업을 회사의 가장 강력한 영역으로 보지만, 이 부문이 현재의 성장 속도를 유지할 수 있을지에 대해서는 신중한 입장이다. 앤트로픽과 오픈AI 같은 AI 기업들이 이제 정부 및 국방 시장을 목표로 하고 있는 상황에서, 잘루리아는 팔란티어가 "이러한 분야에서 현재의 성장 궤도를 유지할 수 있을지" 의문을 제기한다.

실적 전망과 관련해, 컨센서스 추정치는 매출 18억1000만 달러로 전년 대비 81% 성장을 예상한다. 그러나 잘루리아는 "주가가 상승하려면" 매출이 19억1000만 달러에 도달해야 하며, 이는 90% 성장과 기대치 대비 5.2% 상회를 의미하고, 지난 8분기 동안 회사의 평균 초과 달성률과 일치한다고 본다.

수익성 측면에서 컨센서스 기대치는 2분기 영업이익률 59.6%를 가리킨다. 애널리스트는 63.7%의 이익률을 강력한 결과로 본다.

가이던스와 관련해, 2026 회계연도에 대해 월가는 연간 매출 77억3000만 달러를 예상하며, 이는 전년 대비 73% 성장을 의미한다. 애널리스트는 "좋은 결과"가 약 81억5000만 달러의 매출, 즉 82% 성장이 될 것으로 보며, 이는 월가 대비 5.4% 상회를 나타낸다.

잘루리아의 동료 애널리스트들 중 단 한 명만이 약세 진영에 합류했으며, 추가로 15명의 매수, 4명의 보유 의견이 있어 전체적으로 보통 매수 컨센서스 등급을 형성한다. 평균 목표주가 181.24달러를 기준으로 하면, 주가는 1년 후 현재보다 48.5% 프리미엄에 거래될 것이다. (팔란티어 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.