레이 달리오, AI 주식이 1929년과 2000년처럼 보이기 시작한다고 경고

억만장자 투자자 레이 달리오는 AI 붐이 1929년 대공황과 2000년 닷컴 버블 붕괴 이전 시기와 유사한 전형적인 시장 버블 징후를 보이고 있다고 말했다. 브리지워터 어소시에이츠 창립자인 달리오는 The Diary of a CEO 팟캐스트에서 미국 시장이 역사상 가장 큰 버블 중 하나에 직면할 수 있다는 투자자 제레미 그랜섬의 경고에 동의했다. 실제로 달리오는 높은 주가와 함께 과도한 차입, 그리고 자금을 조달하는 AI 기업들의 급증을 우려할 만한 이유로 지적했다.

주요 경고 신호 중 하나는 투자자들의 열기가 여전히 높은 가운데 주식을 매각하는 기업의 수가 증가하고 있다는 점이다. 달리오는 기업들이 상대적으로 적은 금액의 현금을 조달하고 갑자기 수십억 달러의 기업가치를 받을 수 있다고 설명했다. 그러나 그러한 장부상 가치는 은행에 있는 현금과 같지 않다. 투자자들은 그 부를 사용하기 전에 먼저 주식을 매각해야 한다.

사람들이 상승하는 투자 자산을 담보로 돈을 빌릴 때 위험해진다. 달리오는 간단한 예를 들었다. 누군가 AI 투자 자산을 100달러에 구매한 후 그 가치를 기반으로 대출을 받는다. 시장이 하락하고 그 투자 자산이 25달러로 떨어지면 대출금은 여전히 상환해야 한다. 결과적으로 많은 투자자들이 동시에 매도를 강요받을 수 있으며, 이로 인해 가격이 더욱 빠르게 하락하게 된다.

금리 상승

달리오는 금리 상승도 버블을 터뜨리는 데 도움이 될 수 있다고 믿는다. 차입 비용이 더 비싸지기 때문이다. 동시에 신규 주식 공모의 물결은 수요가 둔화되기 시작할 때 공급을 증가시킬 수 있다.

별도로 그랜섬은 현재 상황을 "버블 속의 버블"이라고 묘사했다. 그의 견해로는 ChatGPT가 모든 사람을 기술 기업에 대해 흥분시키기 전에 이미 주식이 비쌌다. 한편 일부 월가 전략가들은 이제 더 큰 문제가 밸류에이션만이 아니라 비현실적인 수익 기대일 수 있다고 주장한다.

SPY ETF는 좋은 매수 대상인가?

월가로 눈을 돌리면, 증권가는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트 (SPY)에 대해 지난 3개월간 420건의 매수, 73건의 보유, 10건의 매도 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 아래 그래픽에 표시된 바와 같다. 또한 주당 평균 SPY 목표주가 895.06달러는 16%의 상승 여력을 시사한다. (SPY 주가 전망 참조).