코어위브 vs 네비우스... 파이퍼 샌들러가 선택한 우수 네오클라우드 주식

AI의 급속한 도입은 네오클라우드로 알려진 새로운 유형의 클라우드 제공업체에 대한 수요를 창출했다. 광범위한 컴퓨팅 및 기업 서비스를 제공하는 아마존과 마이크로소프트 같은 전통적인 클라우드 플랫폼과 달리, 네오클라우드 기업들은 거의 전적으로 AI 인프라에 집중한다.

이들의 역할은 고성능 GPU와 AI 최적화 데이터센터에 대한 접근을 제공하여, 고객들이 자체 하드웨어에 수십억 달러를 투자하지 않고도 AI 모델을 훈련하고 실행할 수 있도록 하는 것이다. 대규모 GPU 클러스터와 고속 네트워킹을 전문으로 함으로써, 네오클라우드 제공업체들은 현대 AI 워크로드의 집약적인 컴퓨팅 요구사항을 충족하도록 설계되었다.

GPU-as-a-Service(GPUaaS)로 불리는 이 비즈니스 모델은 빠르게 확장되고 있다. 가트너는 이 시장이 작년에 180억 달러에 달했으며 2029년까지 1,090억 달러로 성장할 것으로 전망하고 있어(연평균 성장률 +56%), 기술 산업에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나가 되고 있다.

파이퍼 샌들러의 애널리스트 제임스 피시는 네오클라우드 산업에 대해 낙관적이며, 이 산업이 AI 인프라 투자 사이클의 가장 큰 수혜자 중 하나로 남아있다고 주장한다.

피시는 "AI '골드러시'가 AI 활용 사례에 초점을 맞춘 새로운 컴퓨팅 물결과 함께 진행되고 있다. 기초 모델 제공업체와 하이퍼스케일러들은 현재 사용자 기반과 빠르게 성장하는 신규 고객 기반을 모두 서비스하기 위해 막대한 컴퓨팅 용량을 필요로 한다. 대규모 컴퓨팅의 리드타임(종종 9-12개월)은 클라우드 및 AI 거대 기업들이 수요를 훨씬 앞서 확보하고 더 긴 기간(일반적으로 5년 이상) 동안 컴퓨팅을 확보해야 한다. 더 많은 컴퓨팅 파워에 대한 이러한 필요성의 지표로, 네오클라우드가 서비스하는 주요 업체들의 자본지출은 2022년 1,510억 달러에서 2025년 3,760억 달러로 증가했으며, 2028년에는 8,400억 달러로 증가할 것으로 예상된다"고 언급했다.

이러한 배경 속에서 피시는 두 주요 네오클라우드인 코어위브(NASDAQ:CRWV)와 네비우스(NASDAQ:NBIS)를 면밀히 살펴보고 있으며, 오늘날의 AI 환경에서 매수할 우수한 네오클라우드 주식으로 하나를 선택하고 있다. 애널리스트가 어느 것이 더 나은 매수라고 믿는지 자세히 살펴보자.

코어위브 (CRWV)

여기서 살펴볼 첫 번째 주식인 코어위브는 2017년에 시작되었으며 뉴저지에 본사를 두고 있다. 이 회사는 처음에 암호화폐 채굴업체로 운영되었지만, 최근 몇 년간 고급 AI 도구와 플랫폼을 지원할 수 있는 최고급 네오클라우드 서비스 제공으로 전환했다. 핵심적으로 코어위브는 고객들에게 혁신을 가능하게 하고 AI 운영을 자신 있게 구축하고 확장할 수 있도록 하는 기술 플랫폼, 도구 및 지원팀에 대한 접근을 제공한다. 이 회사는 연구소, 스타트업, 대형 글로벌 기업을 포함한 다양한 AI 기업들을 고객 기반으로 보유하고 있으며, 이들 모두는 코어위브의 견고한 인프라와 기술 전문성의 결합을 활용한다.

지난 몇 년 동안 코어위브의 네오클라우드는 모든 규모에서 생성형 AI를 지원하고 가속화하는 명확한 목표를 위해 처음부터 특별히 구축되었다. 이 회사는 오늘날 AI 분야의 포괄적인 파트너가 되었다. 코어위브는 이 분야의 인프라 복잡성이 AI 성장의 저해 요인임을 인식하고, 접근 가능한 슈퍼컴퓨팅의 한계를 계속 확장하기 위해 노력하고 있다.

수치로 보면 코어위브는 성공적이었다. 이 회사는 AI 산업에서 497억 달러 규모의 기업으로 성장했으며, 2025년에는 총 매출 51억 3천만 달러를 기록했다. 이는 전년 대비 168% 증가한 수치다. 코어위브는 고객 기업들의 신뢰를 구축하고 신뢰할 수 있고 탄력적이며 완전히 확장 가능한 GPU 클러스터를 제공함으로써 성공했다.

코어위브는 SUNK 플랫폼을 통해 고객들에게 중요한 이점을 제공할 수 있다. Slurm on Kubernetes의 약자인 SUNK는 두 가지 표준 AI 작업 플랫폼을 결합하여 그들의 기능을 동시에 사용할 수 있게 한다.

물리적 측면에서 코어위브의 운영은 AI를 위해 구축되었다. 이 회사의 네오클라우드는 AI가 요구하는 최고급 지원 기술을 포함한다. 초고밀도 GPU 클러스터, 많은 경우 폐쇄 루프 액체 냉각, 고성능 네트워킹이 그것이다. 코어위브의 49개 최첨단 데이터센터는 35기가와트 이상의 계약 전력 용량을 보유하고 있으며, 1기가와트가 완전히 온라인 상태다.

7월 말, 코어위브는 국방 부문 연구 기업인 레이도스와의 협력을 발표했으며, 이에 따라 두 회사는 국가 안보 기구 내 연방 기관들을 위한 안전하고 주권적인 AI 클라우드 서비스를 제공할 것이다. 그리고 8월 4일, 코어위브는 인도네시아로의 확장을 발표했으며, 그곳에 데이터센터를 설립할 예정이다. 이는 코어위브의 아시아-태평양 지역 첫 진출을 의미한다.

2026년 1분기를 다룬 최근 실적 발표에서 코어위브는 분기 매출 20억 8천만 달러를 보고했으며, 이는 전년 대비 127% 증가했고 예상치보다 1억 880만 달러 높았다. 그러나 코어위브는 공격적인 확장 움직임으로 인해 일반적으로 순손실을 기록한다는 점을 주목해야 한다. 1분기에 이 손실은 GAAP 기준으로 주당 1.40달러였으며, 예상보다 주당 20센트 더 깊었다.

이 주식에 대한 파이퍼 샌들러의 입장을 설명하는 애널리스트 피시는 코어위브의 강력한 서비스 옵션부터 시작한다. 피시는 "코어위브의 SUNK는 가장 큰 AI 연구소들이 필요로 하는 대규모 다중 노드 클러스터를 위한 엔터프라이즈급 고밀도 쿠버네티스 인프라를 제공한다. SUNK의 장점은 정확한 배치 스케줄링(표준 쿠버네티스를 활용하는 다른 업체들과 달리), 토큰당 비용 절감(SUNK 및 하드웨어의 효율성으로 인해 토큰을 푸시하여 하이퍼스케일러보다도 낮은 비용 발생), 온프레미스 및 멀티클라우드 배포 관리 지원을 제공하며, 이는 코어위브의 최대 고객과 기업들에게 핵심이 될 것"이라고 쓴다.

앞을 내다보며 피시는 코어위브가 성장할 여지가 충분하다고 보고, "우리 모델은 계약 전력을 활성 전력으로 전환하며, 코어위브는 연간 약 2기가와트의 계약 전력을 추가하고 이 중 약 절반이 매년 활성화된다. 경영진이 2027년 말까지 31기가와트의 거의 전부가 온라인 상태가 될 것으로 예상함에 따라, 이는 현재 95억 달러 대비 향후 1.5년 동안 200억 달러의 추가 ARR을 나타낸다. 우리 추정치는 메가와트당 1,100만 달러만 가정하며, 이러한 규모는 수익성을 증가시킬 것"이라고 덧붙인다.

이 모든 것이 피시로부터 CRWV 주식에 대한 비중확대(즉, 매수) 등급과 1년 상승 잠재력 66%를 가리키는 151달러의 목표주가를 얻게 했다. (피시의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 코어위브 주식은 증권가 애널리스트들로부터 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 이는 매수 15건, 보유 8건, 매도 1건으로 구성된 24건의 리뷰를 기반으로 한다. 주가는 91.90달러이며 평균 목표주가 128.52달러는 내년 이맘때까지 40% 상승을 시사한다. (CRWV 주가 전망 참조)

네비우스 그룹 (NBIS)

우리 목록의 다음 주식은 네덜란드 기반 기업인 네비우스 그룹이다. 이전에 얀덱스였던 이 기술 회사는 2년 전 네비우스로 리브랜딩했으며, 이후 유럽의 AI 네오클라우드 선두주자로 자리매김했다. 이 회사는 데이터 및 모델 훈련부터 프로덕션 런타임 설정, 배포에 이르기까지 모든 것을 포함하는 통합 AI 지원 플랫폼을 제공한다. 네비우스의 엔지니어링 문화는 글로벌 규모로 AI 플랫폼을 설계하고 운영하는 것을 기반으로 한다.

글로벌 운영은 현지에서 구현되며, 네비우스는 내일 현지 행사를 갖는다. 이 회사는 뉴저지 바인랜드에서 DataOne이 개발 중인 새 데이터센터에 지분을 보유하고 있으며, 네비우스는 데이터센터의 서버를 소유할 것이다. 이 시설은 향후 2년에 걸쳐 건설될 예정이며, 첫 번째 단계는 완료에 가까워지고 있다. 내일 행사인 바인랜드 계획위원회 회의는 향후 건설 단계에 대한 업데이트된 계획을 다룰 것이다.

이것이 네비우스가 입지를 굳히고 사업을 확장하기 위해 취하는 유일한 움직임은 아니다. 6월에 이 회사는 세계 최고의 반도체 제조업체인 엔비디아가 네오클라우드 기업의 9.3% 지분을 보유하고 있다고 발표했다. 이 지분은 AI 지원 칩의 선도 제공업체를 AI 클라우드 서비스의 선도 제공업체와 연결한다. 그리고 네비우스는 파트너 기업들이 자체 물리적 데이터센터에서 네비우스 자체 AI 플랫폼을 운영할 수 있는 새로운 비즈니스 모델을 발표했다.

네비우스는 AI 물결에 힘입어 강력한 매출 성장을 보였다. 2026년 1분기 재무 결과에서 네비우스는 전년 대비 684%의 대규모 성장을 보고하여 총 3억 9,900만 달러에 달했다. 이 수치는 예상치보다 1,034만 달러 높았다. 그러나 순이익 수치는 적자였다. 네비우스는 조정 순손실 1억 30만 달러를 보고했다.

이 주식을 다루면서 피시는 전반적으로 강력한 회사를 보지만, 코어위브를 더 나은 매수 주식으로 본다. 그는 "네비우스를 차별화하는 것은 자산 경량 확장 모델인 Soperator, 맞춤형 서버/랙 설계, Token Factory, 완전한 엔드투엔드 플랫폼, 그리고 자금 조달을 돕기 위한 고객 선불금 사용이다. 계약 전력에서 활성 전력으로의 우리 구축은 2028년까지 250억 달러 이상의 ARR 사업을 시사한다. 이러한 수준, 추정치 설정, 그리고 네비우스의 바인랜드 데이터센터 회의(8/5)와 관련된 위험을 고려할 때, 우리는 CRWV와 관련된 더 나은 위험-보상을 본다"고 설명한다.

피시는 NBIS에 중립(즉, 보유) 등급과 함께 224달러의 목표주가를 제시하며, 향후 1년간 1.6%의 하락 가능성을 시사한다.

증권가의 NBIS에 대한 견해는 그보다 더 낙관적이다. 주식의 보통 매수 컨센서스 등급은 매수 7건과 보유 4건을 포함한 11건의 리뷰를 기반으로 한다. 주가는 227.75달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 249.33달러는 1년 기간 동안 9.5% 상승 여지를 나타낸다. (NBIS 주가 전망 참조)

이제 사양과 사실을 제시하고 애널리스트 리뷰를 살펴본 결과, 파이퍼 샌들러가 왜 코어위브를 현재 매수할 우수한 네오클라우드 주식으로 선택했는지 알 수 있다.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.