SMCI, 4분기 실적 발표 후 주가 상승할까 하락할까... 주목해야 할 포인트는

슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI)가 8월 11일 장 마감 후 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. 슈퍼 마이크로가 최근 예비 실적 발표에서 예상보다 높은 매출총이익률과 600억 달러 이상의 신규 주문을 공개한 이후 기대감이 특히 높다.

투자자들이 마진 추세와 회사의 기록적인 수주잔고가 얼마나 빠르게 매출로 전환되는지에 주목하고 있어, 경영진의 회계연도 2027년 전망이 4분기 주요 수치보다 더 중요할 수 있다.

SMCI 주가 동향

이 AI 서버 제조업체의 주식은 실적 발표 후 급격한 변동 이력을 보여왔다. 회계연도 2026년 3분기 실적 발표 후 주가는 24.5% 급등했고, 2분기 실적 후에는 13.8% 상승했다. 그러나 회사가 월가의 실적 전망치를 충족하지 못하면서 회계연도 2026년 1분기와 회계연도 2025년 4분기 실적 발표 후에는 SMCI가 급락했다.

과거 실적이 미래 결과를 예측하지는 않지만, 큰 변동폭은 SMCI 주식이 실적에 강하게 반응하는 경향이 있음을 보여준다. 팁랭크스의 옵션 트레이더 도구에 따르면, 옵션 시장은 실적 발표 후 SMCI 주가가 양방향으로 약 14.26% 움직일 것으로 예상하고 있다.

슈퍼 마이크로, 강력한 4분기 성장 달성할 수 있을까

월가는 슈퍼 마이크로의 4분기 매출이 전년 동기 대비 약 101% 증가한 116억 달러를 기록할 것으로 예상한다. 주당순이익은 1년 전 0.41달러에서 약 124% 급증한 0.92달러를 기록할 것으로 전망된다.

투자자들은 이미 매출이 어느 수준에 도달할지 어느 정도 파악하고 있다. 슈퍼 마이크로가 7월에 4분기 매출이 이전 가이던스 범위인 110억 달러에서 125억 달러의 하단 근처에 도달할 것으로 예상된다고 밝혔기 때문이다.

예비 실적 발표로 인해 매출 서프라이즈 가능성은 제한적이다. 따라서 투자자들은 AI 인프라 지출이 계속 증가하는 가운데 슈퍼 마이크로가 빠른 성장세를 유지할 수 있는지에 주목할 것으로 보인다.

SMCI의 매출총이익률과 수주잔고 주목

SMCI는 이전에 4분기 매출총이익률이 8.2%에서 8.4%에 불과할 것으로 예상했다. 그러나 예비 실적 발표에서 고객 및 제품 믹스 개선에 힘입어 마진이 15%에서 17%에 도달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 이러한 급격한 개선은 예상보다 강한 실적으로 이어질 수 있지만, 투자자들은 이러한 높은 마진이 회계연도 2027년까지 지속될 수 있는지, 아니면 4분기가 일시적 요인의 혜택을 받았는지 지켜볼 것이다.

회사는 4분기 동안 600억 달러 이상의 신규 주문을 받아 수주잔고가 기록적인 수준으로 증가했다고 밝혔다. 이러한 주문은 향후 분기에 걸쳐 인도될 것으로 예상되며, 슈퍼 마이크로의 AI 서버 및 데이터센터 시스템에 대한 강력한 수요를 시사한다.

SMCI는 엔비디아 (NVDA) 기반 AI 인프라에 대한 수요 증가로 계속 혜택을 받고 있다. 그러나 주문을 받는 것과 이를 매출로 전환하는 것은 별개의 문제다. 투자자들은 슈퍼 마이크로가 이전에 130억 달러 이상의 블랙웰 울트라 주문을 공개한 이후, 특히 이러한 주문이 언제 인도될지에 대한 더 자세한 정보를 원할 것이다.

바클레이즈 애널리스트 팀 롱은 예비 실적 발표를 대체로 긍정적이라고 평가했지만, 마진 개선의 지속 가능성에 대해서는 신중한 입장을 유지했다.

지금 SMCI 주식 매수하기 좋은가

팁랭크스에서 SMCI는 3건의 매수, 8건의 보유, 1건의 매도 의견을 바탕으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 평균 목표주가 38.40달러는 현재 수준에서 23.4%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 SMCI 주가는 6.4% 상승했다.